Ekonomické oživení může přivést evropské firmy zpět na burzu. Poradenská společnost EY mluví o „opatrném optimismu“. Pražská burza by mohla přivítat více nováčků i díky fondu, který založila končící vláda Petra Fialy. IPO fond 2025+ má investovat do veřejných emisí akcií na trhu Start pražské burzy.
Na evropské akciové burzy by příští rok mohlo vstoupit podstatně více firem než letos. Tvrdí to analytici poradenské společnosti EY, podle nichž se po slabším roce 2024 blýská primárním veřejným nabídkám akcií (IPO) na lepší časy. Pomoci má zejména očekávané hospodářské oživení, uvedla agentura DPA.
„Výhled je opatrně optimistický,“ uvedl analytik EY Martin Steinbach. V Evropě podle něj existuje „významný počet firem, které čekají na vhodnou příležitost k IPO“.
Evropa ztrácí
Globálně EY zaznamenala letos 1259 nových primárních emisí, tedy mírně více než 1240 v předchozím roce. Firmy si díky vstupu na burzu zajistily 163,3 miliardy dolarů (3,4 bilionu korun), což je téměř o třetinu více než loni.
Evropa ale šla proti trendu. Počet IPO na starém kontinentu se meziročně propadl bezmála o čtvrtinu – ze 131 na 100.„Po silném začátku roku zpomalila aktivitu IPO nejistota kolem změn v celní politice Spojených států a geopolitické napětí,“ uvedla EY. Druhá polovina roku už pokles nedokázala zvrátit.
Analytici však očekávají, že pokud se ekonomické ukazatele v roce 2025 skutečně zlepší, vrátí se i aktivita emitentů. Steinbach upozornil, že „pipeline“ potenciálních uchazečů o vstup na burzu zůstává dlouhá.
Česko zakládá IPO fond pro malé firmy
V českém kontextu může dynamiku změnit nový státní nástroj. Končící vláda Petra Fialy letos v červenci schválila vznik fondu na podporu malých a středních podniků. Takzvaný IPO fond 2025+ má investovat do veřejných emisí akcií na trhu Start pražské burzy a poskytovat kapitál firmám, které se na burzu teprve chystají.
Cílem je podle vlády zvýšit počet domácích emisí a umožnit růst firmám, které by jinak na finanční trh nevstoupily.
VYŠEL JARNÍ NEWSTREAM CLUB
Soukromí je nový luxus. A možná i nejcennější dovednost dneška.
Jarní vydání magazínu Newstream CLUB se zaměřuje na téma, které dnes řeší miliardáři i běžní lidé – jak si uchovat vlastní prostor v době, kdy jsme neustále online. Soukromé kluby, tiché byty, digitální detox i život na očích veřejnosti.
V novém čísle přinášíme rozhovory s Vendulou Pizingerovou, youtuberem Tarym nebo zakladatelem Smarty.cz Petrem Syrůčkem. Nechybí inspirace ze světa byznysu, stylu ani cestování – a také konkrétní tipy, jak si soukromí znovu vzít zpět.
Jedenácté vydání čtvrtletníku Newstream CLUB je v prodeji na stáncích i v online distribuci Send, kde je možné titul také předplatit. Digitální verzi magazínu lze zakoupit přímo na webu newstream.cz.
Na další číslo magazínu se můžete těšit v červnu.
Související
Investoři chtějí čísla, ne příběhy. Turo mapuje možnosti vstupu na burzu
Elon Musk bude zase o něco bohatší. Alespoň tomu nasvědčují spekulace kolem uvedení jím založené společnosti SpaceX na burzu. K IPO by mělo dojít již v příštím roce, přičemž hodnota společnosti by mohla dosáhnout až 1,5 bilionu dolarů. Tím by se SpaceX stal nejhodnotnějším IPO v historii.
SpaceX mění svět již řadu let. Vesmírný startup proměnil způsob, jakým USA dobývají vesmír, Starlink, který spadá pod SpaceX, proměnil rozšíření internetu na planetě. A velmi brzy se SpaceX zapíše také do dějin financí. V současnosti jeden z nejhodnotnějších startupů světa totiž uvedl, že by již v příštím roce rád upsal část akcií na burze. Konkrétně si chce říct o více než 30 miliard dolarů, čímž by hodnota celé společnosti dosáhla částky 1,5 bilionu dolarů. Konečná částka bude ale ještě předmětem nabídky a poptávky mezi investory.
Pokud se to společnosti podaří, půjde o rekordní IPO v historii, které překoná doposud největší vstup na burzu. Tím je nadále zahájení veřejného obchodování s akciemi saúdsko-arabské těžební společnosti Saudi Aramco z roku 2019, kdy prodala 1,5 procenta akcií za 29,4 miliardy dolarů. Nicméně hodnota firmy tehdy dosáhla částky 1,7 bilionu dolarů.
OpenAI chce dobýt Wall Street. IPO by firmu ocenilo víc než SpaceX
Americká společnost OpenAI si připravuje půdu pro primární veřejnou nabídku akcií, která by mohla tuto firmu ocenit až na 1 bilion dolarů (21 bilionů korun), uvedla agentura Reuters, podle níž by šlo o jeden z největších vstupů na burzu všech dob. OpenAI vyvinula populární chatovací systém ChatGPT založený na umělé inteligenci.
Ačkoli celková hodnota SpaceX bude o pár set miliard nižší, pro stávající akcionáře to bude i tak kolosální úspěch. V roce založení 2002 měla hodnotu 27 milionů dolarů. Statusu jednorožce (tedy valuace přesahující 1 miliardu dolarů) se dočkala o osm let později. Hranici sta miliard překonala v roce 2021 a před rokem patřil SpaceX s hodnotou 350 miliard dolarů mezi pětici nejhodnotnějších soukromých společností světa.
Ještě 5. prosince Elon Musk jednal s případnými investory o prodeji části akcií, který by podle The Financial Times SpaceX nacenil na 800 miliard dolarů. Tím by SpaceX překonal hodnotu novodobého „rivala“ v závodě o nejhodnotnější startup světa OpenAI (aktuálně s naceněním okolo 500 miliard dolarů).
Krátce na to ale přišla zpráva o možném IPO v příštím roce. Je tedy možné, že se prodej akcií, k němuž podle FT.com ve SpaceX dochází pravidelně každý půlrok, neuskutečnil.
Stanislav Šulc: Je bilionový bonus pro Elona Muska šílenstvím? Jen napůl
Elon Musk se může do deseti let stát prvním mužem planety, jehož nominální jmění přesáhne 1 bilion dolarů. Alespoň s tím počítá motivační plán, který vymyslel a nechal si schválit akcionáři Tesly. Přitom podobnou sázku, kterou s akcionáři uzavřel dříve a jež mu měla vynést „jen“ 56 miliard dolarů, pozastavil soud. Jak to tedy je s podobnými bonusy? Jsou opravdu tak absurdní?
SpaceX, kterou v roce 2002 založil Elon Musk, se stala dominantní silou v dobývání vesmíru. Jejím hlavním posláním je radikálně snížit náklady na lety do vesmíru a učinit z lidstva meziplanetární druh, především skrze kolonizaci Marsu. Společnost přepsala historii zavedením znovupoužitelných prvních stupňů raket Falcon 9 a Falcon Heavy, což z ní učinilo nejlevnějšího a nejfrekventovanějšího dopravce na trhu.
Kromě nákladní dopravy zajišťuje s lodí Crew Dragon transport astronautů NASA na Mezinárodní vesmírnou stanici (ISS). Masivní projekt Starlink poskytuje vysokorychlostní internet po celé planetě pomocí tisíců satelitů na nízké oběžné dráze. V současnosti firma upírá zrak na základnu Starbase v Texasu, kde vyvíjí obří systém Starship. Ten je klíčový nejen pro cesty na Mars, ale byl vybrán i NASA pro návrat lidí na Měsíc v rámci programu Artemis.
Dalibor Martínek: Babiš bude řídit stát jako firmu. Takže nás zaprodá, jako Agrofert
Často se mi vytýká, že říkám, že by se stát měl řídit jako firma. No, možná bych měl říkat, že je lepší řídit stát jako rodinnou firmu, anebo ještě líp, že by stát měl do jisté míry fungovat jako rodina. To jsou slova Andreje Babiše z jeho knihy O čem sním, když náhodou spím. Aktuálně na Aukru k dostání za hezkých 18 korun.
Udržitelnost už není doplňkem architektury, ale jejím novým jazykem a letošní přehlídka DIPLOM.KY to potvrzuje s nebývalou silou. Ze 114 diplomových prací vystupují projekty, které s odvahou přehodnocují materiály, města i krajinu.
Střední a východní Evropa zažívá výrazné oživení financování komerčních nemovitostí. Podle nejnovějšího Property Lending Barometru KPMG roste chuť bank úvěrovat i investovat a české banky v regionu opět patří k premiantům. Mají jedny z nejlevnějších úvěrů, nejkvalitnější portfolia a český kapitál si dlouhodobě drží pozici nejsilnějšího investora v CEE.
Objem investic do komerčních nemovitostí v regionu CEE dosáhl za prvních devět měsíců letošního roku zhruba sedmi miliard eur. Trend míří k překonání loňské hodnoty 8,8 miliardy eur, a to především díky aktivitě v Česku a Polsku. „Po letech nejistoty je trh znovu v pohybu. Banky zvyšují apetit financovat a investoři se vracejí,“ říká Pavel Kliment, partner KPMG.
Podíl bank, pro které je financování komerčních nemovitostí strategickou oblastí, vzrostl v CEE na 36 procent, v Česku dokonce na 40 procent. Loni šlo jen o čtvrtinu.
České komerční nemovitosti jsou v kurzu. Padají rekordní čísla
Český trh komerčních nemovitostí je pro investory stále atraktivní, a to primárně díky stabilním výnosům a růstu nabídky. Začátek roku přitom přinesl podle analýzy Knight Frank dokonce rekordní čísla. Vedle českých investorů pak byli významně aktivní také američtí investoři. Největší transakce se týkaly logistických a administrativně obchodních komplexů a také prestižního hotelu Hilton.
České úvěry: téměř bez problémů a s nejnižší marží
České banky v průzkumu zabodovaly. Mají téměř stoprocentní podíl bezproblémových úvěrů, řadí se k nim nejnižší úrokové marže v regionu (společně se Slovenskem) a až 80 procent z nich očekává, že jejich úvěrové portfolio v komerčních nemovitostech bude příští rok dále růst. Na opačné straně spektra stojí banky v Bulharsku a Rakousku, které stále řeší nejvyšší podíl problémových úvěrů.
V Česku tvoří financování nové výstavby 33 procent úvěrového portfolia bank, což je nejméně v CEE (méně má už jen Rakousko). Meziročně však došlo k mírnému oživení, loni šlo o 29 procent.
Kellnerová, Strnad, Lapčík: Prémiové pražské nemovitosti se vracejí do českých rukou
Trinity Banking Group finančníka Radomíra Lapčíka kupuje za 7,25 miliardy korun celý kancelářský kampus Riverside Karlín, jeden z nejvýraznějších moderních areálů v metropoli. Jde o největší akvizici Trinity v Praze a další důkaz, že prémiové české nemovitosti se po letech opět vracejí do domácích rukou, zní z trhu.
Banky v celém regionu letos preferují hlavně rezidenční projekty, zatímco dříve vedly logistika a průmysl. Retail parky porážejí velká obchodní centra a nejmenší zájem panuje o hotely a resorty.
Podmínky úvěrů zůstávají pevné, jen občasné rozvolnění
Úrokové marže jsou stabilní, polovina bank je drží na stejné úrovni, mírné snížení přiznává přes 40 procent. Parametry typu DSCR, LTV nebo předpronájmy se napříč regionem prakticky nemění. V Česku a Polsku je vidět jen velmi opatrné rozvolnění LTC (Loan-to-Cost ukazuje, jak velkou část celkových nákladů na projekt je banka ochotná profinancovat. Využívá se hlavně u nové výstavby, protože bere v potaz kompletní rozpočet stavby. Čím je LTC nižší, tím více vlastního kapitálu musí developer do projektu vložit pozn.red.), ale nejde zatím o trend.
Tichý lov na Václaváku: Koh-i-noor získal secesní palác, Pytloun obří hotel
Čeští investoři získali dvě klíčové budovy na Václavském náměstí a odborníci mluví o začátku nové vlny, která může přepsat vlastnickou mapu centra města.
Umělá inteligence proniká do bankovních procesů rychleji než v loňském roce, i když většinou zatím jen v pilotním režimu. Podíl bank, které AI vůbec nevyužívají, klesl z 69 na 49 procent. Nejrychleji technologii adoptují Maďarsko a Polsko, zatímco Česko zůstává opatrnější. AI dnes slouží především ke zvyšování produktivity: od generování textů přes sumarizaci dokumentů až po práci s daty. Do samotného schvalování úvěrů však zatím zasahuje jen okrajově.
Zatímco v regionu se růst důrazu na ESG spíše stabilizuje, Rakousko jde opačným směrem. Více než 80 procent rakouských bank odmítlo financování kvůli nesouladu s ESG, což je dvojnásobek regionálního průměru.
Silnější ESG pravidla se týkají zejména energetické efektivity, fyzických rizik, využití CRREM a měření uhlíkové stopy.
Paradox roku 2025: Hypotéky zásadně nezlevnily, trh přesto zrychlil
Euforie z levných hypoték je pryč, ale chuť investovat zůstala. Český realitní trh našel nový rytmus: pomalejší, jistější a vedený domácím kapitálem. Lidé už nechtějí honit zisky, chtějí jistotu a hodnotu, která přetrvá. O tom, proč má trh znovu energii a kam se posouvá, mluví Jiří Vančura, šéf nemovitostního financování Trinity Bank.
V Česku je velmi zdravý komerční nemovitostní sektor, říká v nejnovější epizodě podcastu Realitní Club Katarína Brydone, generální ředitelka společnosti Colliers v ČR. Firma je lídrem v oblasti poradenství s komerčními nemovitostmi.
Zbourat, nebo zachovat a dát nový smysl? Právě na tuto otázku hledá odpovědi jarní vydání magazínu Realitní CLUB, které se věnuje fenoménu rekonstrukcí a adaptací stávajících budov pro současné využití. Hvězdou magazínu je Fancesco Kinský dal Borgo.
Magazín ukazuje rekonstrukce v celé jejich šíři: od historických objektů proměněných v moderní restaurace přes revitalizace brownfieldů až po projekty, které dávají vzniknout novým rezidenčním čtvrtím. Nechybí ani pohledy významných osobností realitního trhu.
Rozhovory s Janem Sadilem, šéfem společnosti JRD, či architektem Janem Klaškou, který působí v americké pobočce ateliéru dánského studia BIG (Bjarke Ingels Group), přinášejí zkušenosti z praxe i vhled do toho, jak se proměňuje uvažování investorů a developerů.
Magazín Realitní CLUB s Francescem Kinským dal Borgo na obálce vychází právě nyní. Digitální verzi magazínu si můžete objednat na stránkách newstream.cz, distribuci tištěného magazínu zajišťuje Send.
Související
V Česku se staví nejmíň ve střední Evropě. Nejlépe jsou na tom Slováci
