České komerční nemovitosti jsou v kurzu. Padají rekordní čísla
Český trh komerčních nemovitostí je pro investory stále atraktivní, a to primárně díky stabilním výnosům a růstu nabídky. Začátek roku přitom přinesl podle analýzy Knight Frank dokonce rekordní čísla. Vedle českých investorů pak byli významně aktivní také američtí investoři. Největší transakce se týkaly logistických a administrativně obchodních komplexů a také prestižního hotelu Hilton.
Trh komerčních nemovitostí zažívá v Česku v posledních letech neuvěřitelný boom. Začátek letošního roku přinesl taková rekordní čísla, že byl dokonce nejsilnější od roku 2020. Jen za první tři měsíce roku 2025 tak investoři do nemovitostí v České republice dali před 1,47 miliardy eur (36,9 miliardy korun).
Ve srovnání s loňským rokem to je téměř trojnásobek, uvádí zpráva společnosti Knight Frank a upozorňuje, že 70 procent všech realizovaných transakcí uskutečnili investoři z Česka. Významný podíl nicméně mají i američtí investoři, kteří se v prvním čtvrtletí podíleli na třetině celkového objemu realizovaných investic. „Klíčovou roli v tom sehrála výjimečná portfoliová transakce společnosti Blackstone. Takto významný podíl potvrzuje atraktivitu českého trhu, a to i v kontextu současné globální měnové politiky,“ zdůrazňuje Marie Mocková z Knight Frank a dodává, že kombinace stabilních výnosů a rozdílu mezi úrokovými sazbami v Evropě a USA zvyšuje zájem o evropská aktiva.
Zahraniční kapitál
A není divu, že se tento zájem investorů zvyšuje, když se na českém trhu objevuje i stále více dostupných nemovitostí. Zvýšená transakční aktivita je patrná napříč všemi segmenty – od logistických parků a multifunkčních center po prémiové hotely. Příliv kapitálu ze zámoří navíc podle Mockové podporuje i rozdíl mezi úrokovými sazbami v Evropě a USA. Současná nejistota na trzích v posledních týdnech ovšem přílivu zahraničního kapitálu na český trh tolik neprospívá. Experti Knight Frank nicméně očekávají zvýšenou aktivitu především v segmentu administrativních budov. „Zájem potáhne lokální kapitál v čele s domácími realitními fondy, které nadále registrují velký nárust vkladů v návaznosti na snížení repo sazby ČNB. Vidíme také aktivitu mezinárodních investorů, zejména u nemovitostí z industriálního a logistického sektoru,“ popisuje Head of Investment Knight Frank Josef Karas.
Prim hrají stále sklady
Největší podíl na celkovém objemu investic do komerčních nemovitostí měly podle statistik Knight Frank ovšem skladové nemovitosti (25 procent), následované multifunkčními objekty (24 procent) a hotely (23 procent). Mezi nejvýznamnější transakce pak patřila akvizice portfolia logistických parků společností Blackstone či nákup hotelu Hilton Prague skupinou PPF Hospitality, díky kterému vzrostl podíl hotelů až na 23 procent na celkovém objemu investic za první čtvrtletí. A dále se také realizovaly dvě velké akvizice společnosti Redstone do fondu Max Fond, který se týká obchodních a kancelářských komplexů Atrium Flora a Myslbek.
Investoři žádají údaje o energetické náročnosti
Navzdory geopolitickým událostem ESG stále neztrácí na atraktivitě. „Klíčovou součástí investičních strategií zůstává faktor ESG, což potvrdil i nejnovější evropský průzkum Knight Frank mezi investory – 63 procent z nich uvádí jako hlavní motivaci zlepšení finančních výnosů. Investoři si stále více uvědomují, jak ESG přispívá k vytváření a ochraně hodnoty aktiv, a to prostřednictvím lepší likvidity, vyššího nájemného a nižšího rizika zastarání,“ konstatuje šéfka výzkumu společnosti Knight Frank Lenka Šindelářová.
Pro investory je tak podle ní zásadní i přestavba budov, které mají nevyhovující energetické hodnoty. „Za hlavní ESG strategii investoři považují přestavbu stávajících budov – modernizaci dává přednost 76 procent respondentů. Finanční motivace je zřejmá: 71 procent investorů očekává vyšší hodnotu při výstupu a 68 procent cílí na zvýšení nájemného. ESG due diligence se navíc stále více opírá o konkrétní data – 77 procent investorů zohledňuje již před akvizicí minimální požadavky na kapitálové výdaje a 55 procent využívá nástroj CRREM k posouzení rizik dopadajících na likviditu budov. Téměř polovina investorů dnes požaduje detailní údaje o energetické náročnosti celých budov, nikoliv pouze certifikace,“ zdůrazňuje Šindelářová.
Trh je pro investory stále atraktivní, a navíc i stabilní
Výnosové míry komerčních nemovitostí zůstaly v prvním čtvrtletí stabilní ve většině segmentů. Výjimkou byly prémiové kancelářské a maloobchodní nemovitosti na hlavních ulicích, kde došlo ke snížení výnosů o 25 bazických bodů. Aktuálně se výnosy pohybují kolem 5,25 procenta u kanceláří, 6,00 procent u nákupních center i retail parků, 4,50 procent u nákupních tříd a BTR projektů a přibližně 5,00 procent u průmyslových a logistických nemovitostí.
Kancelářský komplex si firma pořídila prostřednictvím své mateřské kyperské společnosti L.S. Investments a dalších investorů.
Majitelé Alzy nakupují. Od Conseq si pořídili areál bývalého pivovaru v Holešovicích
Reality
Čeští retailoví investoři budou mít od letošního dubna možnost investovat do dalšího nemovitostního fondu. Ten je z dílny bankovní skupiny ČSOB a aktuálně cílí na komerční nemovitosti v České republice a na Slovensku.
Na český trh vstupuje další nemovitostní fond, tentokrát je i pro běžné investory
Money
Vychází podzimní Realitní Club
Vychází nové podzimní číslo magazínu Realitní Club. Společným jmenovatelem čísla jsou investice. Nejen ty finanční, ale také investice do kvalitního návrhu, dobré lokality a dlouhodobě fungujícího města.
Na obálce jsou architekti Jaroslav Wertig a Boris Redčenkov ze studia A69. V titulním rozhovoru upozorňují na paradox současného bydlení, kdy se z bytů stále častěji stává investiční produkt a prodejní metry mohou dostávat přednost před kvalitou každodenního života.
O byznysu kolem kulturních nemovitostí mluví Albert Čuba, zakladatel ostravského Divadla Mír. V rozhovoru popisuje, jak kolem kultury vybudoval fungující podnikatelský model a proč už jsou banky ochotné financovat i divadelní nemovitosti.
O největších developerských investicích mluví v magazínu Rudolf Vacek, šéf Penta Real Estate. Popisuje proměnu pražských brownfieldů, budoucnost Bubnů i projekty na Florenci, Budějovické nebo Vítězném náměstí.
Hlavní téma čísla se vrací také k nejtradičnější české realitní investici – bytu na pronájem. Češi totiž dál považují nemovitosti za jednu z nejjistějších cest, jak dlouhodobě uložit peníze. Jenže investiční byt už není automat na peníze. Ceny výrazně vzrostly, financování je dražší a čistý výnos z nájemného se u běžného bytu často pohybuje jen kolem tří procent. Do výsledku navíc stále více promlouvají náklady na opravy, kvalita domu, správa, nájemníci i přísnější podmínky financování.
„Doba, kdy byl investiční byt téměř automaticky dobrou investicí, končí. Dnes mnohem víc rozhoduje kvalita, lokalita a dlouhodobá udržitelnost projektu. Právě na to se nové číslo Realitního Clubu dívá z pohledu architektů, developerů i investorů,“ říká Petra Nehasilová, šéfredaktorka magazínu Realitní Club.
Magazín Realitní CLUB. Digitální verzi magazínu si můžete objednat na stránkách newstream.cz, distribuci tištěného magazínu zajišťuje Send.
