Akcie LVMH prožívají nejhorší začátek roku v historii. Chudne i zakladatel Arnault
Akcie francouzského luxusního gigantu LVMH vstoupily do roku 2026 tragicky. Od ledna do konce března odepsaly 28 procent, což podle Bloombergu představuje nejhorší výsledek za první kvartál v dějinách firmy. Za propadem stojí nešťastná kombinace problémů s prodeji v Asii, ale také sentiment spojený s geopolitickou situací.
Dlouhodobý miláček akcionářů, luxusní konglomerát LVMH, má další problém. Poté, co se mu zatím stále nepodařilo zvrátit propady prodejů zejména kvůli situaci v Asii, se to výrazně podepsalo na hodnotě akcií společnosti. Za první čtvrtletí letošního roku odepsaly 28 procent, což je nejhorší výsledek všech dob. A to dokonce ve srovnání s pandemií covidu-19 i propady trhů v letech 2008-2009 či po splasknutí dotcom bubliny, připomíná agentura Bloomberg.
Za propadem stojí kombinace makroekonomických i geopolitických faktorů. Luxusní segment je dlouhodobě silně navázán na globální mobilitu a turistiku, zejména na výdaje movitých zákazníků z USA, Číny a Blízkého východu. Právě napětí v tomto regionu a s ním spojená nejistota ohledně cen energií, inflace a celkového ekonomického vývoje se promítají do ochoty utrácet za nejdražší zboží. Jak upozorňuje analytička Jelena Sokolova z Morningstar, finanční trhy zde fungují jako předstihový indikátor – jejich vývoj může signalizovat budoucí ochlazení spotřeby, především v USA, která zůstává klíčovým trhem pro luxusní značky.
Ačkoli se ještě v lednu očekávalo, že by mohlo v luxusním segmentu dojít k oživení v druhé polovině letošního roku, aktuální vývoj tomu nenasvědčuje. Očekává se totiž opětovný nárůst globální inflace, a tedy konec éry snižování sazeb, což luxusnímu odvětví nesvědčí.
Luxury segment pod tlakem
Propad akcií největší luxusní společnosti světa nastal v době, kdy většina titulů sice kolísá, ale stále mírně roste. Panevropský STOXX Europe 600 se v daném období pohyboval relativně stabilně a vykázal spíše mírný růst, tažený především průmyslovými a finančními tituly. Americký S&P 500 sice od počátku roku skončil v záporu, nicméně navzdory vyšší volatilitě v reakci na geopolitické napětí a očekávání ohledně úrokových sazeb propadl jen o necelých pět procent.
Ve srovnání s těmito benchmarky tak pokles LVMH nepůsobí jako součást širšího výprodeje, ale spíše jako sektorově specifický problém, který se koncentruje právě v luxusním segmentu.
Nicméně ne všichni hráči na trhu s luxusem padají. Hermès, který je dlouhodobě vnímán jako nejexkluzivnější hráč v odvětví s omezenou produkcí a extrémně silnou cenotvorbou, dokázal i v nejistém prostředí držet stabilnější výkonnost. Jeho akcie sice rovněž čelí tlaku, ale propady jsou výrazně mírnější a investoři jej nadále oceňují prémií za konzistentní růst, vysoké marže a disciplinovanou kontrolu nabídky.
TikTok podniká největší krok ve své e-commerce strategii od vstupu na americký trh – jeho tržiště TikTok Shop se rychle mění v platformu pro prodej luxusních módních doplňků. Podle informací agentury Bloomberg se na TikTok Shopu dnes běžně nabízejí kabelky Hermès a Chanel za více než 11 tisíc dolarů, tedy téměř 230 tisíc korun, limitované tenisky od Nike či Louis Vuitton a dokonce hodinky Rolex nebo Cartier.
Hermès, Chanel, Rolex. Z TikToku se stává luxusní tržiště
Zprávy z firem
Chudne i nejbohatší Evropan
Propad cen akcií LVMH se negativně podepisuje také na jmění nejbohatšího Evropana, zakladatele a hlavního akcionáře skupiny Bernarda Arnaulta.
Podle indexu miliardářů Bloombergu přišel během prvního čtvrtletí o více než 55 miliard dolarů, což představuje největší absolutní pokles majetku ze všech 500 nejbohatších lidí světa. I po tomto poklesu však jeho majetek zůstává na úrovni zhruba 152 miliard dolarů.
Z pohledu valuace je situace pro LVMH nezvyklá. Akcie se aktuálně obchodují s přibližně dvacetiprocentním diskontem vůči srovnatelným firmám v odvětví, což je výrazný odklon od reality posledních let, kdy si titul naopak držel prémii. Poměr ceny k očekávanému zisku (P/E) klesl dokonce pod hranici 20, která v minulých čtyřech letech fungovala jako psychologická i technická hranice a při jejím dosažení se kurz obvykle odrážel vzhůru. To, že tentokrát tato úroveň nefungovala jako spolehlivý stabilizační bod, ukazuje na hlubší změnu sentimentu investorů.
Brno získává novou dominantu. Na Křenové ulici roste výškový dům, který se už teď prosazuje v městském horizontu a připomíná londýnský mrakodrap The Shard.
Brno má svůj „Shard“. Mrakodrap už nabírá výšku
Reality
