Češi si za duben nabrali rekordní množství hypoték. Tento fakt působí poněkud v nesouladu s geopolitickým děním. Krize v Perském zálivu zvyšuje inflaci, odrazuje od spotřebitelských aktivit. Nové byty v Praze rychle zdražují, přesáhly hranici 180 tisíc korun za metr. Přesto si Češi rekordně půjčují. Proč?

Banky a stavební spořitelny poskytly v dubnu hypoteční úvěry za 61,5 miliardy korun, což je o jedenáct procent víc než před měsícem a o úchvatných 90 procent víc než před rokem. Hypoteční trh je na svém vrcholu. V březnu si novou hypotéku pořídilo sedm a půl tisíce lidí, v dubnu o tisíc víc.

Kde se bere tento apetit po nových půjčkách v době globální nejistoty? Vlastně to dává logiku. Česká národní banka sice na svém posledním zasedání nezvedla úrokové sazby, má prý dostatečnou rezervu, sazby jsou nad inflací. To ovšem implikuje, že ke zvýšení sazeb by mohlo ještě v letošním roce dojít.

Podivná změna: Hypotéky zdražují všude na světě

Money

Začíná se rodit další podivný nový normál: hypotéky od začátku konfliktu na Blízkém východě zdražují. A to i přesto, že centrální banky se snaží se sazbami nehýbat.

nst

Přečíst článek

Český sentiment se překlápí do ostražitosti

Hypotéky začaly zdražovat hned v okamžiku amerického útoku na Írán. Podle Swiss Life Hypoindexu se průměrná sazba hypoték zvedla ze 4,89 na 5,19 procenta. Jelikož nikdo neví, jak se bude konflikt dál vyvíjet, je rozumné učinit rozhodnutí teď.

Ceny nemovitostí, starých i nových, rostou zhruba o dvanáct procent ročně. V médiích den co den čteme sdělení developerů, že se málo staví kvůli pomalému povolování nových staveb. Nebo že se dokonce nestaví vůbec kvůli drahým stavebním materiálům a práci. Opět implikace: čeho je málo, bude drahé. Další impuls pro lidi, kteří zvažují hypotéku.

Celkově nyní nepanuje dobré prostředí pro půjčky. Český sentiment se po dvou letech optimismu překlápí do ostražitosti, vyčkávání. Maloobchodní tržby sice v březnu ještě solidně rostly, meziročně o 4,9 procenta. Spotřeba domácností nadále držela růst české ekonomiky. Nicméně veškeré instituce od ČNB po ministerstvo financí odhad růstu ekonomiky korigují směrem dolů.

Newstream CLUB březen 2026

Soukromé kluby, bytové restaurace, vlastní šéfkuchaři, jachty, private jety… soukromí se v posledních letech stává tématem, které řeší všichni od miliardářů přes celebrity po zcela obyčejné lidi, kteří jsou ochotní pořídit si v novostavbě luxusní dveře, jen aby měli garanci ticha. Soukromí se stává luxusem a dosáhnout jej dá občas hodně práce.

Detail a nákup

Zlaté časy před propadem

Růst půjček na bydlení, co do počtu i objemu, je evidentně posledním záchvěvem před očekávaným zpomalením trhu. Je logický: lidé si chtějí ještě na poslední chvíli pořídit bydlení, které zdražuje a zdražovat bude, a to před očekávaným zvýšením inflace a neodvratnou reakcí národní banky v podobě „úpravy“ sazeb.

Vzít si teď hypotéku je sprint v cílové rovince, těsně před páskou. Bankéři očekávají, že letošní rok se bude z hlediska objemu podobat loňskému roku, který byl druhý nejlepší v české historii. Je to jako když Indiana Jones prchal ve filmu Dobyvatelé ztracené archy před obří koulí, která se na něj neodvratně řítila. Totéž se nyní děje na českém hypotečním trhu. Zlaté časy před propadem.

Svět zachvátila obava z velké inflace. Výnosy státních dluhopisů po světě rostou a stranou nezůstává ani Česko. Investoři se vedle vyšší inflace bojí také drahé ropy a rostoucích vládních dluhů. Podle hlavního ekonoma Trinity Bank Lukáše Kovandy to může změnit zájem o nové Dluhopisy Republiky: fixní varianta může ztratit část lesku, zatímco protiinflační může být pro střadatele lákavější.

Výnosy státních dluhopisů v pondělí celosvětově citelně narůstají, a to kvůli obavě z výrazné inflace a růstu veřejného zadlužení. Stranou nezůstávají ani české dluhopisy. Výnosy pětiletých obligací vlády ČR dnes přeskočily úroveň 4,6 procenta, takže se ocitly na bezmála dvouměsíčním maximu.

Výnosy desetiletých českých dluhopisů pak překročily psychologickou úroveň rovných pěti procent, vůbec poprvé od letošního 9. března, kdy přechodně během toho dne prudce vzrostly v důsledku počátečních dopadů úderu USA a Izraele na Írán a jeho odvety. Před letošním 9. březnem ale desetileté dluhopisy naposledy překonaly úroveň pěti procent začátkem října 2023.

Pětileté obligace také dnes dosáhly výnosu, který znatelně přesahuje průměrný výnos pětiletého Dluhopisu Republiky v jeho fixní variantě, jenž činí 4,5 procenta. Vláda parametry Dluhopisů Republiky zveřejnila minulý týden, kdy také zahájila jejich upisovací období, jež potrvá až do sklonku letošního června.

Nové Dluhopisy Republiky: Stát se poučil z chyb. Bude to ale skutečně win-win?

Money

Minulá emise protiinflačních dluhopisů pro domácnosti vládě prodražila financování možná až o 10 miliard korun. Domácnostem stát platil 15 procent, bankám a fondům šest, říká ekonom Petr Dufek.

Ivana Pečinková

Přečíst článek

Fixní varianta může ztratit část lesku

Vzhledem k tomu, že důvodem dnešního globálního vzestupu výnosů dluhopisů jsou obavy z výraznější inflace, takový vývoj může oslabit poptávku po Dluhopisech Republiky ve fixní variantě a současně zvýšit sháňku po jejich protiinflační podobě.

Výprodej táhnou japonské dluhopisy

Celosvětový vzestup výnosů dluhopisů, který znamená růst nákladů obsluhy dluhu pro jednotlivé vlády, táhnou dluhopisy vlády japonské. Výnos desetiletého dluhopisu japonské vlády se dnes vyhoupl nejvýše od roku 1996. V Japonsku totiž dnes nedopadla dobře aukce tamních pětiletých vládních obligací. Poptávka po nich byla slabší, než by odpovídalo dvanáctiměsíčnímu průměru.

Růst cen ropy na světových trzích, který je důsledkem nadále uzavřeného Hormuzského průlivu, nutí investory přehodnocovat inflační riziko, takže žádají vyšší výnos, tedy úrok, za svoji půjčku vládě. Vyhlížený vyšší úrok na budoucích dluhopisech oslabuje poptávku po těch, které jsou k mání nyní, což se zřetelně projevilo při zmíněné dnešní aukci v Japonsku, jejíž mdlý výsledek umocnil globální výprodej vládních dluhopisů, včetně těch českých.

Jak a kde koupit nové dluhopisy Republika? Jednoduše

Trhy

Stát nově nabídne Flexi Bond určený jednak pro aktivnější investory, kteří mohou každé tři měsíce znovu vyhodnotit, jestli je pro ně jeho držení atraktivní a zároveň pro ty, kteří chtějí nebo potřebují mít každé tři měsíce své úspory k dispozici bez sankce za předčasný výběr a zároveň získat jejich atraktivní zhodnocení bez dodatečných podmínek a omezení, vysvětlila ministryně financí Alena Schillerová. 

Zlaťák

Přečíst článek

Ropa drží trhy v napětí

Cena ropy Brent dnes stoupla až do blízkosti 112 dolarů za barel, a to kvůli nadále jen velmi křehkému příměří mezi USA a Íránem a pokračujícím zásadním rozporům mezi oběma zeměmi. Přetrvávající uzavření Hormuzského průlivu nejen udržuje vysoké ceny ropy, ale také zhoršuje vyhlídky růstu světového hospodářství i jednotlivých ekonomik řady zemí.

Investoři tak v rostoucí míře kalkulují s tím, že kvůli souvisejícímu relativně slabšímu daňovému inkasu budou muset četné vlády sáhnout hlouběji do dluhu, tedy vydat více dluhopisů, což dále tlačí jejich cenu níže, zatímco zvedá požadovaný výnos.

Další komentáře ekonoma Lukáše Kovandy

Babišova vláda si půjčí od lidí. Láká je na úrok až 4,5 procenta

Money

Ministerstvo financí ode dneška nabízí lidem možnost nákupu státních dluhopisů. Česko tak jde s trendem. Takové půjčování se ve vyspělých ekonomikách těší rostoucí popularitě, ukazuje nová studie OECD.

Lukáš Kovanda

Přečíst článek