Více prodávají, méně vydělávají. Ze zisků automobilkám ukusují cla

Zmrazené rezervy měly Kreml oslabit. Jenže zlato mezitím dramaticky zdražilo. Hodnota ruského zlata tak dnes sankční ztráty převyšuje. A trh znovu vítězí nad politikou.

Závratný růst cen zlata právě „rozmrazil“ ruské devizové rezervy. Ruské rezervní zlato už od začátku invaze zhodnotilo v rozsahu větším, než odpovídá objemu rezerv zmrazených v rámci západních sankcí.

Hodnota ruského zlata překonala sankce

Nynější mimořádný růst cen zlata na světových trzích právě „rozmrazil“ ruské devizové rezervy. Vůbec poprvé totiž zhodnocení zlata z ruských rezerv v absolutním dolarovém vyjádření převyšuje objem rezerv, které byly Rusku v rámci západních sankcí zmrazeny krátce po zahájení jeho invaze na Ukrajinu v únoru 2022. Zlato včera historicky poprvé překonalo úroveň 110 tisíc korun za troyskou unci.

Část rezerv, kterou má Rusko ve zlatě, odpovídala loni ke konci roku 326,5 miliardy dolarů. V letošním roce přitom zlato zhodnotilo o 28,6 procenta. Momentálně tak ruské zlaté rezervy mají hodnotu zhruba 420 miliard dolarů.

Aktualizováno

Zlato přepisuje dějiny. Jeho cena poprvé překročila 5 tisíc dolarů

Trhy

Cena zlata dosáhla historického milníku. Poprvé v historii překročila hranici 5 tisíc dolarů, tedy 102 tisíc korun, za troyskou unci (31,1 gramu), informovala agentura Reuters. Podle analytiků může růst pokračovat i v dalších měsících – v letošním roce by se cena mohla vyšplhat až k úrovni 5 500 dolarů za unci.

nst

Přečíst článek

Na začátku ruské invaze na Ukrajinu vykazovaly ruské zlaté rezervy hodnotu zhruba necelých 137 miliard dolarů, vyplývá z kalkulace agentury Bloomberg z minulého týdne. Jejich hodnota tak od začátku invaze do dneška narostla přibližně o 283 miliard dolarů. Západní úřady přitom vyčíslují rozsah zmrazených ruských rezerv na 280 miliard dolarů, jak minulý týden uvedla agentura Reuters.

Mimořádný růst cen zlata je z podstatné části zapříčiněn poptávkou centrálních bank typu té čínské, které chtějí omezit své držení dolarových aktiv, jež zhusta nahrazují právě zlatem. Chtějí se do budoucna vyhnout tomu, aby jim USA zmrazily rezervy, jako se to stalo Rusku. Za nynější „rozmrazení“ ruských rezerv tedy částečně může reakce světa na jejich předchozí zmrazení.

Zlato může dál posilovat

Nelze vyloučit, že zlato v ruských rezervách bude dále zhodnocovat. Ostatně i vývoj jeho ceny v korunách dokládá akcelerující růst ceny žlutého kovu.

Zlato včera historicky poprvé překonalo úroveň 110 tisíc Kč za troyskou unci. Předchozí korunové milníky zdolávalo následovně:

• 20 000 – 30. 1. 2009
• 30 000 – 9. 8. 2011
• 40 000 – 23. 3. 2020
• 50 000 – 5. 3. 2024
• 60 000 – 25. 9. 2024
• 70 000 – 7. 2. 2025
• 80 000 – 30. 9. 2025
• 90 000 – 15. 12. 2025
• 100 000 – 21. 1. 2026
• 110 000 – 28. 1. 2026

Další komentáře ekonoma Lukáše Kovandy

Lukáš Kovanda: Dluhy děsí svět. A zlato z toho těží

Trhy

Japonsko, USA, Evropa. Dluhy rostou všude. Trhy hledají pojistku. A zlato ji nabízí. Cena zlata přepisuje historické rekordy. Více v komentáři ekonoma Lukáše Kovandy.

Lukáš Kovanda

Přečíst článek

Letošní Global Investment Summit se koná v době geopolitických a ekonomických změn a patří k nejsledovanějším investičním událostem v regionu. Program propojuje investory, developery a lídry byznysu, kteří bez marketingových zkratek pojmenovávají, kde dnes vzniká skutečná hodnota i rizika – od realitního trhu přes private equity až po nové investiční segmenty. „Ze zahraničních hostů bych upozornil na Winyho Maase, zakladatele architektonického studia MVRDV, nebo zakladatele animačního festivalu Animayo Damiana Pereu, z domácích speakerů pak Miroslava Singera, Petra Borkovce nebo Jaroslava Havla,“ říká zakladatel Global Investment Summitu Jan Novotný. Summit se uskuteční 4. března v Martinickém paláci na Pražském hradě.

Global Investment Summit se koná v době zásadních geopolitických, ekonomických a technologických změn a patří k nejsledovanějším investičním událostem v regionu. Přímo na místě jej sleduje 800 až 900 účastníků a dalších 30 až 40 tisíc diváků online. Program propojuje investory, developery a lídry byznysu, kteří bez marketingových zkratek pojmenovávají, kde dnes vzniká skutečná hodnota i rizika – od realitního trhu přes private equity až po nové investiční segmenty.

Na jubilejním 5. ročníku Global Investment Summitu letos vystoupí mimořádní hosté světového formátu – mimo jiné oscarový producent Damian Perea, který získal Oscara v loňském roce a letos je znovu nominován. Na summitu otevře téma investic do filmového a audiovizuálního průmyslu jako reálného byznysu, včetně financování, rizik a návratnosti kapitálu. Exkluzivním hostem programu bude také Winy Maas, spoluzakladatel světoznámého architektonického studia MVRDV a jedna z nejvýraznějších osobností současné architektury a urbanismu.

Meta našla nový motor růstu. Investoři ale zrovna nejásají

Zprávy z firem

Americká Meta má za sebou silný závěr roku. Zisk i tržby rostly díky lepšímu využití AI v reklamě. Umělá inteligence pomáhá cílit obsah a zvyšovat návratnost kampaní. Firma zároveň plánuje masivní nárůst investic do AI infrastruktury. A právě návratnost těchto výdajů vyvolává obavy investorů.

ČTK

Přečíst článek

Mezi domácí hvězdné speakery dále vystoupí například Miroslav Singer, exguvernér České národní banky, Petr Borkovec, zakladatel skupiny Partners, či Jaroslav Havel, zakladatel advokátní kanceláře Havel & Partners.

Pokud chcete porozumět tomu, kam se svět investic skutečně posouvá, Global Investment Summit by vám letos neměl chybět. Čtenáři tohoto rozhovoru navíc získávají exkluzivní 20% slevu na vstupenky a k dispozici jsou už jen poslední partnerská a vystupující místa.

Letošní Global Investment Summit se koná v době, kdy se svět za poslední rok výrazně proměnil. V čem je tedy letošní GIS výjimečný?

Výjimečný je především kontextem, ve kterém se odehrává. Od posledního ročníku se svět nejen proměnil, ale výrazně destabilizoval. Eskalace geopolitických konfliktů, návrat Donalda Trumpa do globální politiky, rostoucí bezpečnostní rizika, ale i prudký nástup zbrojního průmyslu a technologických gigantů – to všechno zásadně mění investiční prostředí.

Právě proto považujeme za klíčové tato témata otevřít komplexně. Neřešit izolované investiční tipy, ale zasadit investování do širšího makroekonomického, geopolitického a technologického rámce. Global Investment Summit má být místem, kde se tyto souvislosti pojmenovávají otevřeně, bez zjednodušování a bez marketingových zkratek.

3 fotografií v galerii

Na které hosty nebo konkrétní vystoupení se vy osobně nejvíc těšíte?

Program je letos sestavený tak, aby měl několik velmi silných vrcholů a aby jednotlivá vystoupení do sebe logicky zapadala. Osobně se nejvíc těším na klíčové panelové diskuse, kde se potkávají různé pohledy na aktuální ekonomický vývoj, investiční strategie a konkrétní zkušenosti z praxe. Právě tyto panely podle mě nejlépe ukazují sílu Global Investment Summitu – tedy schopnost propojit makroekonomický kontext s reálným rozhodováním investorů.

Z konkrétních osobností bych zmínil Winyho Maase, spoluzakladatele studia MVRDV, jednoho z nejrespektovanějších architektů současnosti. Jeho pohled na urbanismus, bydlení a dlouhodobé plánování měst je v kontextu současné bytové krize mimořádně cenný.

Velmi silnou osobností programu bude také Damian Perea, oscarový producent spojený s festivalem Animayo. Loni byl oceněn Oscarem a letos je znovu nominován. Na Global Investment Summit přijede osobně.

Global Investment Summit 2025 se blíží. Přinese debaty významných developerů i exkluzivní data

Zprávy z firem

Nebaví vás už poslouchat konferenční vatu, kdy řečníci v panelech sice mluví, ale nic konkrétního neřeknou? Tak vyražte na Global Investment Summit.

nst

Přečíst článek

To zní spíš jako byznys než filmová debata. O čem přesně bude vystoupení Damiana Perey?

Přesně tak, je to záměr. S Damianem nechceme vést kreativní nebo filmařskou debatu o tom, jak se natáčí film. Pro nás je zásadní téma investování do filmů a audiovizuálního obsahu jako byznysu. To znamená mluvit o tom, jak se dnes filmové a seriálové projekty skutečně financují, kdo do nich dává kapitál, kdo nese riziko a kde v celém tom řetězci vzniká reálný výnos.

Budeme se bavit o vztazích mezi studii, producenty, produkčními společnostmi a distributory, o rozdílu mezi klasickou distribucí a světem VOD a streamovacích platforem, jako jsou Netflix, Disney nebo HBO. Zajímá nás především to, jak tyto platformy pracují s obsahem z investičního pohledu – ne jako s produktem, který se prodává, ale jako s nástrojem pro udržení předplatitelů, budování hodnoty IP a dlouhodobé strategie.

Jde nám o to pochopit, kde vzniká ekonomická přidaná hodnota a kterým směrem se mají investoři ubírat a které firmy v tomto řetězci jsou vítězové a poražení. A zároveň ukázat rozdíl mezi tím, jak audiovizuální průmysl působí navenek – plný úspěchu, cen a prestiže – a jaká je jeho ekonomická realita pro lidi, kteří v něm pracují.

Výraznou roli v programu opět hraje realitní sektor. Proč jsou reality tak zásadním tématem i letos?

Protože bytová a realitní krize v České republice přetrvává a zatím nevidíme žádné systémové řešení na dohled. Problémy, které tu byly před rokem – nedostatek bytů, složitá legislativa, územní plánování, délka stavebního řízení – jsou tu pořád.

Nemovitosti jsou zároveň největším aktivem českých domácností. Pokud pořádáme investiční konferenci, není možné toto téma ignorovat. Proto jsme do programu pozvali špičkové architekty i top developery a chceme, aby zazněly různé úhly pohledu – by side, sale side i od realitních profesionálů typu architekti, valuátoři nebo urbanisté.

Výsledky Microsoftu potvrzují, že umělá inteligence je zlatý důl i černá díra zároveň

Zprávy z firem

Výsledky Microsoftu výrazně překonaly očekávání analytiků. Zisk vzrostl o 60 procent, tržby o 17 procent. Akcie ale po oznámení klesaly. Investory totiž znepokojuje cena dalšího růstu.

ČTK

Přečíst článek

Čím se tyto debaty liší od běžných konferencí o realitách?

Na Global Investment Summitu nikomu nenadržujeme. Nejde o PR prezentace ani o jednostranné výklady. Dáváme prostor developerům, investorům, analytikům, lidem ze sekundárního trhu i odborníkům, kteří pracují s daty. Každý mluví ze své odbornosti a teprve z této konfrontace vzniká plastický obraz reality.

Jaká další investiční témata považujete letos za klíčová?

Velmi silným blokem bude debata private equity versus public equity. Budeme rozebírat, proč se v českém prostředí tak extrémně popularizoval private equity segment, proč do něj proudí stovky miliard korun, a to i přesto, že je často méně transparentní a rizikovější než veřejně obchodované nástroje. Zároveň se ptáme, proč veřejné trhy s akciemi a dluhopisy v České republice dlouhodobě zaostávají z hlediska důvěry investorů a jaké mechanismy k tomu vedly.

Dotknete se i venture kapitálu, regulace a ochrany investorů?

Ano a velmi detailně. Budeme mluvit o venture kapitálu z pohledu právních rizik i rizik operativních. Často se ukazuje, že i projekt, který je zvenčí vnímaný jako úspěšný, nemusí nutně znamenat úspěch pro investory. Zároveň se budeme věnovat střetu zájmů, risk managementu a ochraně spotřebitele.

Proč podle vás Češi často volí investice, které jsou dražší, méně likvidní a méně transparentní?

Protože marketing má v českém investičním prostředí obrovskou sílu. Řada netransparentních produktů dokáže získat důvěru investorů přes emoce, podnikatelské celebrity a líbivé příběhy. V kombinaci se střetem zájmů to dlouhodobě snižuje kvalitu celého investičního prostředí.

GIS je známý i silným networkingem. Jak se za ty roky proměnila komunita účastníků?

Komunita se výrazně profesionalizovala. Firemní a B2B sektor dnes přijíždí primárně za konkrétními schůzkami, individuální investoři spíš za obsahem a možností osobně se potkat se speakery. Proto klademe velký důraz na networkingovou aplikaci, která umožňuje domlouvat schůzky ještě před samotným summitem.

Letošní ročník nese podtitul „Pět let propojujeme svět investic“. Co to znamená v praxi?

Je to rekordní ročník. Nejobsazenější summit, jaký jsme kdy měli, s posledními volnými místy. Akci sleduje nejen 800 až 900 lidí přímo na místě, ale dalších 30 až 40 tisíc lidí online. A pro ty, kteří chtějí být součástí programu aktivně, zbývá už jen několik posledních partnerských a vystupujících míst. Pokud zvažujete účast, spolupráci nebo vystoupení, čas hraje právě teď klíčovou roli.

Fed dál drží sazby vysoko. A výhled žádný

Money

Inflace je stále „poněkud zvýšená“, tvrdí Fed. Úroky tak zůstávají beze změny k nelibosti Donalda Trumpa, který opakovaně vyzývá k okamžitému uvolnění měnové politiky. Část bankéřů chtěla snížení už nyní. Převážila ale opatrnost.

ČTK

Přečíst článek

Lukáš Kovanda: Dolar je na 12letém minimu vůči koruně. Čechům zlevní benzín i elektronika

Názory

Americký dolar oslabil vůči české koruně na nejslabší úroveň za téměř dvanáct let poté, co prezident Donald Trump prohlásil, že mu kolísání měny „jako jo-jo“ nevadí. Slábnutí dolaru Čechům zlevní pohonné hmoty či elektroniku, naopak zdražuje zlato nebo švýcarský frank. Podle investorů navíc nejde o krátkodobý výkyv, ale o pokračování druhé vlny globální dedolarizace.

Lukáš Kovanda

Přečíst článek