Týden tradera: Akcie Tesly už zřejmě mají to nejhorší za sebou
Tento týden byl chudší co do makroekonomických dat, přesto některá z nich upoutala pozornost trhu. Největší reakce přišla v souvislosti s obavami ze zrychlení inflace v USA. Pokračovala také jednání mezi USA a Čínou ohledně exportu vzácných surovin a dalších témat v rámci nekončící obchodní války. Vyznění těchto rozhovorů bylo spíše poziční, bez konkrétního průlomu. Hlavní americký index S&P 500 se nicméně přiblížil historickým maximům a prakticky smazal dubnové ztráty.
V Londýně odstartovalo nové kolo rozhovorů mezi Spojenými státy a Čínou, zaměřené na vývoz vzácných zemin a pokročilých technologií. Tyto suroviny jsou klíčové pro výrobu polovodičů, baterií i vojenských systémů. Trhy zatím reagují pozitivně, ale dlouhodobé řešení závislosti na čínských dodávkách bude vyžadovat masivní investice do alternativních zdrojů a recyklačních kapacit v USA i EU.
Jednání skončila určitým kompromisem, který by měl odblokovat současnou situaci – týmy se dohodly na obecném rámci vycházejícím z dohody uzavřené před měsícem v Ženevě a z následného telefonátu prezidentů obou zemí. Tento návrh nyní poputuje ke schválení oběma lídrům. Zde může být opět napjatá situace – Trump pravděpodobně bude chtít více, ale spíše to on bude on, kdo bude muset ustoupit.
Potřebuje Čína více pokročilé čipy a související technologie, nebo Spojené státy prvky vzácných zemin? Odpověď na tuto otázku do značné míry určí, jak dopadnou probíhající jednání představitelů dvou největších světových ekonomik a trvalém smíru v obchodním vztahu a jeho podmínkách.
USA a Čína se přetahují o technologické kovy a čipy. Kdo co potřebuje víc?
Názory
Pozitivní signál trhům vyslala meziroční míra inflace v USA. Ta se sice v květnu zvýšila na 2,4 procenta z dubnových 2,3 procenta, ale zůstala pod očekávanými 2,5 procenty. Jde o první nárůst po čtyřech měsících a stále se drží poblíž dvouprocentního cíle Fedu. Takový vývoj podle mého názoru otevírá prostor pro postupné uvolňování měnové politiky, aby méně brzdila ekonomiku, jejíž potenciál se v době globálních nejistot zřejmě snižuje.
Americký prezident Donald Trump opět ostře zaútočil na šéfa americké centrální banky Jeromeho Powella. Označil ho za hlupáka a vyzval ho, aby razantně snížil úrokové sazby, píší zahraniční média.
Trump nazval šéfa Fedu tupcem. Amerika kvůli Powellovi údajně tratí miliardy
Leaders
Zajímavý signál vyslal také venture kapitálový fond Eight Roads, podporovaný rodinou Johnsonových (Fidelity), který odprodává svá technologická aktiva v Číně – a to se slevou 60 až 80 procent oproti vrcholům z předchozích let. Důvodem jsou narůstající geopolitická rizika, zásahy Pekingu do technologického sektoru a rostoucí regulační nejistota. Tento krok ukazuje, že i dlouhodobě orientovaní investoři začínají ztrácet důvěru v předvídatelnost čínského prostředí. Není divu – Čína čelí celé řadě problémů, ať už jde o realitní sektor, demografický vývoj nebo rostoucí napětí ohledně Tchaj-wanu.
Kolem Muska se opět dějí věci
Tesla zaznamenala 14procentní pokles ceny akcií po sérii kontroverzních výroků Elona Muska a náznaku, že by mohly být ukončeny některé vesmírné mise SpaceX. Pozdější ústupky a spekulace o blížícím se „příměří“ s Bílým domem sice trh uklidnily, ale někteří investoři – včetně Rosse Gerbera – varují, že Musk jedná stále více nepředvídatelně.
Miliardář Elon Musk na své sociální síti X napsal, že lituje některých ze svých příspěvků o americkém prezidentu Donaldu Trumpovi z minulého týdne, zašly podle něj příliš daleko. Ve čtvrtek svět sledoval ostrou slovní přestřelku mezi Muskem a Trumpem na sociálních sítích. Musk následně některé ze svých příspěvků smazal.
Lituji, co jsem napsal o Trumpovi, kaje se Musk
Leaders
Volatilita Tesly tak zůstává vysoká a citlivá na osobní rozhodnutí CEO. Na druhou stranu se pomalu rozjíždí řada nových růstových projektů – oznámen byl například start projektu Robotaxi nebo dodávky aut bez řidiče. Akcie by tak mohly mít nejhorší za sebou a postupně obnovovat důvěru investorů. Přesto zůstává extrémně vysoké forward P/E, které se aktuálně pohybuje kolem 110násobku očekávaného zisku.
Jak je jeho zvykem, Elon Musk v posledním týdnu opět plnil novinové titulky a dominoval debatám na sociálních sítích. Jeho hádka s Donaldem Trumpem provázená šťavnatými výroky je asi u konce, protože Musk si posypal hlavu popelem a přiznal se, že to přehnal. Ať byla hádka s prezidentem jen divadlem pro veřejnost či opravdu vážně míněná, je otázka, každopádně výsledkem turbulentních pár týdnů je to, že Musk se skutečně stáhl zpět do Tesly. Jenom ne tak, jak by se čekalo. 
Musk o své tesly už moc nestojí, oči má jinde
Názory
