Hlavní ekonom společnosti Argos Capital. Absolvoval VŠE v Praze. Zkušenosti s obchodváním na akciových a měnových trzích sbíral ve společnosti Trinity Bank. Poslední rok působil jako hlavní ekonom ve společnosti Colosseum.
články autora
Týden tradera: Dotlačí Trump Ukrajinu ke kapitulaci? Trhy už na tento scénář sázejí
Na trzích se znovu vrací pochybnosti, zda se masivní investice do umělé inteligence a datových center dokážou investorům skutečně vrátit. Nervozitu podpořila Meta, která sice překonala očekávání výsledky, zároveň ale plánuje mimořádně vysoké kapitálové výdaje. Vedle AI se investoři soustředili také na rychle rostoucí výnosy francouzských dluhopisů a na vývoj kolem války na Ukrajině, který tlačil dolů ceny některých komodit.
V uplynulém týdnu se poprvé pořádně zachvěla i burza v USA. Americké akcie prudce klesaly poté, co se ukázalo, že americká inflace neklesá, ale zrychluje. Vedle toho začala oslabovat důvěra v umělou inteligenci, a s tím spojené investice, v reakci silně poklesly akcie investory milovaných „čipařů“. Hlavní americký index S&P 500 se vrátil blíže hodnotám kolem 7 700 bodů.
I přes nebývalý růst výnosů dluhopisů dosáhly akciové trhy v USA nových maxim, jako by vyšší úroky znamenaly jistotu rychlejšího růstu ekonomiky. Zajímavý je rozdíl mezi indexy: zatímco S&P 500 a Nasdaq lámaly rekordy, opačný vývoj panuje u indexů citlivějších na sazby, jako jsou Dow Jones nebo index menších firem Russell. Obavy rostou z hlediska výnosů nyní zejména u Francie, která prochází otřesy, a nevypadá to, že by se měla situace zlepšit. Blíží se další dluhová krize v měnové unii?
V minulém týdnu na trhy jako živá voda působil pokles cen ropy, který byl způsoben zlepšením toků v oblasti Blízkého východu, a pozitivní výhled společnosti Micron, který dodal investorům chuť riskovat na trzích. Potěšila i lepší data v oblasti cen v rámci americké ekonomiky, kde vyšel nižší PCE index sledovaný americkou centrální bankou. Hlavní americký index S&P 500 se pak vrátil na 7 700 bodů.
Americké akcie během týdne navázaly na předchozí růst, z nových maxim ale rychle ustoupily. Investory znervózňuje návrat výnosu desetiletých amerických dluhopisů nad 5,10 procenta, silná ekonomická data i možné omezení vývozu nafty z USA. Do centra pozornosti se zároveň dostávají vysoké valuace technologických firem před očekávaným listopadovým IPO společnosti Anthropic.
Americká centrální banka zvýšila úroky navzdory tlaku Donalda Trumpa a akciové trhy po počátečním poklesu zamířily vzhůru. Index S&P 500 se vrátil k hranici 7700 bodů. Výrobci čipů však zažili opačný vývoj: obavy ze zpomalení vývoje umělé inteligence poslaly jejich akcie prudce dolů.
V uplynulém týdnu se trh nacházel dále ve fázi stagnace, kdy negativně působí dál rostoucí výnosy amerických vládních dluhopisů a pokračuje eskalace konfliktu na Blízkém východě. Ta vede americké desetileté dluhopisové výnosy nad 4,8 procenta a ropu Brent až k 103 dolarům za barel. Dlouhodobě vyšší ceny energií jsou možná na stole.
Klidné léto je definitivně pryč. Trhy znovu řeší drahou ropu, prudce rostoucí ceny plynu a výnosy dluhopisů, zatímco investoři vyhlížejí zářijové rozhodnutí Fedu. Proti rostoucí nervozitě stojí alespoň jeden silný příběh: AI boom dál plní pokladny technologických firem, jak ukázaly výsledky Dellu.
Americké trhy mají za sebou týden ve znamení přetrvávající inflace, rostoucích cen komodit a silných výsledků Nvidie. Jádrový cenový index výdajů na osobní spotřebu zůstává výrazně nad cílem americké centrální banky, pšenice kvůli válce na Ukrajině vystoupala nejvýše od roku 2023 a Nvidia čeká další prudký růst tržeb.
Výnosy dlouhodobých státních dluhopisů rostou napříč vyspělým světem a americké ministerstvo financí už začalo proti drahému dluhu zasahovat zvýšenými odkupy. Do toho jihokorejský SK Hynix oznámil mimořádný buyback a potvrdil, že investiční horečka kolem AI zdaleka nekončí. Trhy tak vstupují do podzimu s kombinací vysokého zadlužení, slábnoucí ekonomiky a rostoucí nervozity.
Americká inflace zpomaluje a spolu se slabšími daty z trhu práce vytváří příznivější prostředí pro drahé kovy. Nejistota kolem Íránu a Hormuzského průlivu však nepolevuje. Pozornost investorů zároveň přitáhla Nvidia, která chce se správci aktiv uvolnit více než 500 miliard dolarů na rozvoj umělé inteligence. Akcie firmy přesto zamířily dolů.
Zklidnění situace na Blízkém východě spolu se silnými výsledky společnosti AMD pomohlo trhům v uplynulém týdnu výrazně výše. U indexů S&P 500 a Dow Jones to znamenalo dokonce dosažení nových historických maxim. Hlavní americký index pěti set největších obchodovatelných firem se v týdnu dostal až k 7800 bodům, Dow Jones překonal hranici 54 tisíc bodů.
Akciové trhy zažily mimořádně volatilní týden. Investory znejistilo jak rozhodnutí americké centrální banky ponechat úrokové sazby beze změny, tak pokračující výprodeje technologických akcií, které se přelily z jihokorejského trhu Kospi. Výsledková sezóna navíc ukázala, že investoři už technologické giganty nehodnotí jedním metrem.
Rostoucí výnosy amerických dluhopisů, napětí kolem klíčových námořních tras i ropa Brent nad 90 dolary za barel znovu zvýšily nervozitu na trzích. Investory navíc nepřesvědčily ani silné výsledky Alphabetu. Obavy vyvolal především rekordní plán investic do umělé inteligence.
Wall Street má za sebou další silný týden. Investory nezastavila nová rizika kolem Hormuzského průlivu ani další útoky USA proti Íránu. Hlavní roli převzala výsledková sezona, kterou odstartovala rekordní čísla JPMorgan, a také zpomalení inflace v americké ekonomice. Index S&P 500 se díky tomu posunul nad 7600 bodů.
Americký výrobce letadel Boeing ve třetím čtvrtletí snížil čistou ztrátu na 1️⃣1️⃣6️⃣ milionů dolarů (zhruba 2,53 miliardy korun) z 5,3 miliardy dolarů před rokem. Tržby vzrostly o čtyři procenta na 24,2 miliardy dolarů, oznámila dnes firma ve zprávě o hospodaření.
Ministerstvo kultury odvolá exředitele České televize Petra Dvořáka z čela představenstva Státního fondu audiovize, sdělil ministr 👨 Oto Klempíř (za Motoristy). Důvodem je podle něj rozdílný pohled na hospodaření fondu a nedostatečná součinnost při hledání úspor. Dvořák byl za ministerstvo do funkce zvolen v červnu 2025 za vlády Petra Fialy (ODS).
Spojenými státy zprostředkované lokální příměří u Ruskem okupovaného města Olešky potrvá do 1. listopadu, uvedl hlavní ukrajinský vyjednavač 👨 Davyd Arachamija. Jde podle něj o největší deeskalaci mezi Ruskem a Ukrajinou od roku 2022.
Evropská komise navrhla posílení 📜 pravomocí pohraniční agentury Frontex. Měla by hrát mimo jiné výraznější roli při návratech migrantů. Oznámili to dnes místopředsedkyně Evropské komise Henna Virkkunenová a eurokomisař pro vnitřní záležitosti Magnus Brunner. Stálý sbor Frontexu by se měl postupně rozšířit na 30 tisíc členů.
Německý výrobce luxusních automobilů Mercedes-Benz 👎 zhoršil celoroční výhled kvůli obtížným podmínkám v Číně a rostoucím nákladům. Oznámila to dnes firma. Automobilka nyní předpokládá, že její provozní zisk letos zůstane beze změny, zatímco dříve počítala s jeho výrazným růstem. Akcie podniku na zhoršení výhledu reagovaly poklesem.
Nová daň na zvýšené marže rafinerií, kterou koncem září 👍 schválila vláda, ohrozí podle Svazu průmyslu celý český průmysl. Vládní návrh totiž může podle svazu za mimořádný zisk považovat i pouhý návrat k běžné výrobní výkonnosti. Český model je navíc přísnější než některá podobná opatření v zahraničí. Svaz proto vyzval kabinet k přehodnocení daně.
Finský prezident Alexander Stubb a norský premiér Jonas Gahr Störe dnes 🤝 jednali po telefonu s ruským prezidentem Vladimirem Putinem o možnostech ukončení války Ruska proti Ukrajině. Uvedla to v prohlášení Stubbova kancelář.
Česká měna se vůči polskému zlotému obchoduje v posledních dnech na 📈 nejsilnějších úrovních za tři roky. Koruna v pátek posílila až na 5,53 koruny za zlotý, uvedl analytik společnosti CitFin Miroslav Novák. Dnes kolem 10:00 činí kurz 5,56 koruny za zlotý. Zboží v Polsku tak podle analytiků pro Čechy v letošním roce zlevňuje. Například loni v březnu se koruna obchodovala za více než šest korun za zlotý.
Ministerstvo dopravy chce od poloviny příštího roku zvýšit mýtné pro nákladní auta nad 3️⃣,5️⃣ tuny. Autobusů se zvyšování nedotkne. V nejrozšířenější kategorii kamionů nad 12 tun má vzrůst sazba na kilometr o 18,5 procenta na dálnicích a o 26,6 procenta na silnicích I. třídy. Cílem je přiblížit mýtné sazby pro těžká nákladní vozidla na úroveň sousedních států, uvedlo ministerstvo.
Německý výrobce luxusních sportovních automobilů Porsche v období od ledna do září 📈 zvýšil provozní zisk na 1,74 miliardy eur (přes 42 miliard korun) z pouhých 40 milionů eur před rokem, kdy výsledky podniku zasáhly rozsáhlé mimořádné náklady související s omezením plánů v oblasti elektromobility. Tržby však meziročně klesly o zhruba šest procent na 25,3 miliardy eur.
