Česká ekonomika si v příštím roce udrží rychlý růst, když se hrubý domácí produkt (HDP) zvýší o dvě až 2,5 procenta. Inflace se dál přiblíží k dvouprocentnímu cíli České národní banky (ČNB). Růst nominálních mezd překoná tempo růstu spotřebitelských cen, zvýší se tedy i reálné příjmy domácností. Nezaměstnanost mírně vzroste, přesto bude nadále patřit mezi nejnižší v Evropské unii. Vyplývá to z výsledků pravidelného průzkumu ministerstva financí na základě prognóz 15 tuzemských odborných institucí a odhadů analytiků.

"Česká ekonomika by měla v letošním roce expandovat o 2,5 procenta, což odpovídá dlouhodobému odhadu potenciálního růstu centrální banky. V roce 2026 předpokládáme růst obdobným tempem," odhadl hlavní ekonom Portu Jan Berka. Očekává, že na rozdíl od letoška bude hospodářský růst víc rozprostřený a nebude se dominantně opírat o spotřebu domácností.

Čeká se, jak moc nová vláda bude utrácet

Podle hlavního ekonoma Investiky Víta Hradila pomůže českému hospodářskému růstu také rozvolněnější rozpočtová politika nové vlády. "Zda bude rok 2026 pouze dobrý, nebo přímo skvělý, rozhodne vývoj v Německu. Pokud zde dojde k dlouho vyhlíženému ekonomickému oživení vlivem masivních státních výdajů, poskytne to růstový impulz českému exportu i investiční aktivitě," podotkl. V nejoptimističtějším scénáři by se podle něj mohl HDP zvýšit až o 2,7 procenta.

Spotřebitelské ceny by se podle odborníků měly vyvíjet umírněně. "Inflační tlaky postupně oslabují a inflace se tak bude nacházet poblíž dvouprocentního inflačního cíle. Průměrná inflace za rok 2026 se bude pohybovat v rozmezí 2,1 a 2,3 procenta v závislosti na naplnění inflačních rizik. Zpomalí zdražování potravin a zlevní například pohonné hmoty, které zareagují na nižší cenu ropy. Zpomalit by měla i inflace v sektoru služeb," uvedl hlavní ekonom XTB Pavel Peterka.

Sazby se nehnou

Stabilizace inflace se podle analytiků projeví i tím, že se nebudou měnit ani úrokové sazby ČNB. "Úrokové sazby zůstávají na mírně restriktivní úrovni, což se s ohledem na ekonomické oživení a nadále ne zcela zkrocenou inflaci ve službách jeví jako adekvátní. Pokud nedojde k výraznějším překvapením, základní sazba setrvá na stávajících 3,5 procenta po delší dobu, potenciálně i po celý rok 2026," soudí Hradil.

Nominální mzdy porostou i v příštím roce a nadále budou překonávat inflaci, shodli se analytici. "Očekáváme, že nominální mzdy porostou tempem 5,5 až šest procent a reálné v rozmezí 3,5 až čtyři procenta," uvedl Berka.

Lukáš Kovanda: Ne, Česko opravdu není šestou nejrychleji rostoucí ekonomikou na světě

Názory

Ve veřejném prostoru pořád zaznívá manipulace, že Česko je jednou z nejrychleji rostoucích ekonomik na světě. Není to pravda. Je šestou nejrychleji rostoucí ekonomikou z necelé čtyřicítky zemí OECD. V samotné EU, sestávající z 27 zemí, je letos zatím na osmé příčce.

Lukáš Kovanda

Přečíst článek

Trh práce se v uplynulém roce sice ochladil kvůli slabému výkonu českého průmyslu, ekonomičtí experti ale nečekají, že by nezaměstnanost znamenala do budoucna pro ekonomiku významný problém. "Podíl nezaměstnaných se v průběhu příštího roku podle našeho odhadu stabilizuje a zvýší se v průměru jen mírně ze 4,4 na 4,6 procenta," uvedl analytik Raiffeisenbank Martin Kron. V mezinárodně srovnatelné metodice by se nezaměstnanost měla zvýšit z 2,8 na tři procenta.

Koruna podle analytiků v příštím roce posílí proti oběma hlavním světovým měnám. "Hlavním důvodem bude silný ekonomický růst, silné saldo zahraničního obchodu, které podpoří silnější export, a naopak levnější ropa, kterou importujeme, a v neposlední řadě stále restriktivní úroveň sazeb ČNB. Kurz koruny proti dolaru bude klesat do pásma 20 až 20,50 koruny za dolar. U eura se v průměru budeme pohybovat v pásmu 24,20 až 24,60 koruny za euro," uvedl Peterka.

Americké akcie v dnešním zkráceném obchodování zpevnily, indexy S&P 500 a Dow Jones uzavřely na rekordech. Investoři nakupovali akcie napříč sektory a využívali příznivé nálady, která se na trzích objevuje před koncem roku. Zájem byl například o akcie Nike, kde k růstu přispěla zpráva, že ředitel společnosti Apple Tim Cook nakoupil těchto akcií za tři miliony dolarů. Dolar na devizových trzích mírně zpevňoval k hlavním měnám.

Dow Jonesův index, který zahrnuje akcie třiceti předních amerických podniků, zpevnil o 0,60 procenta na rekordních 48 731,16 bodu. Širší index S&P 500 přidal 0,32 procenta a den uzavřel na 6932,05 bodu, což je také rekordní závěr. Index Nasdaq Composite, v němž je zastoupeno mnoho firem z odvětví vyspělých technologií, si připsal 0,22 procenta na 23 613,31 bodu.

Hlavní akciové indexy v USA v posledních dnech zpevňují, částečně díky oživení akcií souvisejících s umělou inteligencí (AI) po výprodeji z minulého týdne. Za výprodejem byly tehdy obavy z nadsazených ocenění a vysokých kapitálových výdajů, které firmám snižují zisky. Statistika z posledních dnů však ukázala, že americká ekonomika zůstává odolná a že trh v příštím roce stále počítá se snížením základních úrokových sazeb.

Investoři si rostoucí trhy snadno spletou s vlastní genialitou, pořádný pokles tady dlouho nebyl

Trhy

Jdou do většího investičního rizika, jsou disciplinovanější v odkládání peněz, a jakkoli překvapivé to v kontextu bytové krize, drahých nemovitostí nebo rostoucí obliby nájmů může být, stále hodně tíhnou k vlastnímu bydlení. Řeč je o investorech z generace Z, kterým se věnoval průzkum finančně poradenské skupiny Broker Consulting. „Mladší generace si víc a víc uvědomují, že to budou hlavně jejich peníze, které je v budoucnu zajistí,“ vysvětluje investiční ředitel Petr Šimčák.

Klára Sýkora (Sudová)

Přečíst článek

Základní úrok v USA je nyní v pásmu 3,50 až 3,75 procenta, kam jej americká centrální banka (Fed) snížila tento měsíc. Analytici předpokládají, že Fed by mohl základní úrok v příštím roce snížit celkem o půl procentního bodu, s lednovým snížením ale většinou nepočítají, jak ukazuje nástroj FedWatch burzy CME.

Objemy obchodů byly ve středu kvůli oslavám vánočních svátků nízké. Obchodování skončilo o tři hodiny dříve než obvykle a ve čtvrtek zůstanou trhy zavřené úplně. V pátek 26. prosince se obchodování obnoví v plném rozsahu.

Burziáni: čeká nás asi dobrý rok 2026

"Výnosy se vyvíjejí dobře, objemy jsou nízké, ale témata zůstávají stejná – umělá inteligence si vede velmi dobře, mluví se o pozitivních faktorech, nových modelech OpenAI a Meta, které rozproudí debatu,“ řekl hlavní analytik Tim Ghriskey ze společnosti Ingalls & Snyder v New Yorku. "Fed asi znovu sazby nesníží, alespoň nějaký čas ne. Kdo ví, co se stane, až přijde květen a budeme mít nového šéfa Fedu. Ale pravděpodobnost lednového snížení je velmi nízká," řekl k vývoji úroků.

Na devizových trzích mírně zpevnil dolar. Jeho index, který vyjadřuje hodnotu dolaru ke koši šesti hlavních světových měn, se krátce po 19.00 SEČ pohyboval blízko 97,9860 bodu, a vykazoval tak růst o méně než 0,1 procenta. Euro k dolaru ztrácelo více než 0,1 procenta na 1,1777 USD, dolar k japonskému jenu se nacházel blízko 155,98 JPY, což byl pokles přibližně o 0,1 procenta. Euro k jenu ztrácelo skoro 0,3 procenta na 183,61 JPY.