Týden Tradera: Indexy jsou opět ve formě a na Česko se řítí černý scénář
Po mírné korekci se znovu světové indexy vrátily na pozadí sílící pandemie COVID-19 na svá historická maxima. Přesto se objevují hlasy, že trh by mohl projít větší korekcí. Řada zvučných jmen investičního světa přímo varuje, že vysoké valuace akcií mohou vést k prudkému propadu. Ovšem to jsme již slyšeli mnohokrát. Zajímavé však je, že například Warren Buffett se již svých pozic zbavuje a hromadí hotovost. Možná ví něco, co my ostatní ne. A jaké byly hlavní události uplynulého týdne?
V minulém týdnu jsem psal o tom, že ruský plyn znovu proudí do Evropy a nyní budu psát o nedostatku této důležité komodity (obzvlášť v zimě). Realita je v tomto neúprosná a cena energií znovu prudce stoupá. Na vině je pravděpodobně informace, že německý úřad neschválí do konce roku certifikaci nového plynovodu Nord Stream II. Má tomu být až na příští rok.
Podle odhadů analytiků Goldman Sachs by to mohlo být v únoru. Jisté je tedy jedno: znovu hrozí, že až udeří pořádná zima, může být problém s nedostatkem plynu, a ve výsledku tak spotřebitelé budou ještě více platit i za další energetické komodity. Ceny plynu a elektřiny po těchto zprávách znovu atakovaly vysoké úrovně ze začátku října.
Ceny plynu letí vzhůru. Důvodem je nyní zejména pozastavení schvalování plynovodu Nord Stream 2
Plyn v EU opět prudce zdražuje, hrozí další krachy firem typu Bohemia Energy
Názory
Maloobchod v USA zůstává silný, klíčové údaje z tohoto sektoru trhy pozitivně překvapily. Po očištění o prodeje aut a pohonných hmot maloobchod stoupl v říjnu o 1,4 procenta a odhady nastavené na 0,7 procenta překonal ještě výrazněji. Tím, že zůstává maloobchod v USA robustní, lze čekat, že před klíčovým závěrem roku, kdy sílí nákupy obyvatel vzhledem k blížícím se vánočním svátkům, by měla americká ekonomika zůstat v solidní kondici.
Připomenu, že spotřebitelská aktivita hraje stále dominantní roli v tvorbě amerického HDP a podílí se na něm dlouhodobě zhruba 70 procenty. Snad právě proto příjemně překvapil trhy skvělými čísly americký maloobchodní řetězec Walmart, který vykázal meziročně skoro desetiprocentní růst tržeb, úspěšně bojuje s komplikovanou situací v rámci dodavatelských řetězců a navýšil také opět svůj celoroční výhled. Vzhledem k tomu, jaká je situace na trzích obecně, dokážu si představit, že by Walmart ve čtvrtém kvartálu mohl být stále zajímavou nákupní příležitostí. Firma také nabízí svým investorům slušný dividendový výnos kolem 1,6 procenta.
Tuzemské automobilky vyrobily letos v říjnu o více než 60 tisíc aut méně než ve stejném období loni. Z výrobních linek jich v letošním desátém měsíci sjelo 68 202, což značí meziroční propad o 47 procent a zhruba stejný pokles oproti předcovidovému říjnu v roce 2019. Co do počtu aut vyrobených od ledna do října není pokles proti stejnému období loňského roku tak výrazný, bylo jich 899 855, tedy o čtyři procenta méně, uvedlo Sdružení automobilového průmyslu. Důvodem je nedostatek čipů. Sdružení proto apeluje na vládu, aby okamžitě začala situaci řešit.
Výroba aut klesla o polovinu, Jawa hlásí růst o sto procent
Money
Na domácím trhu byly bezesporu nejzajímavější zprávy o vývoji cen v průmyslu. Ceny výrobců meziročně rostly nejrychleji od roku 1992. To srovnání je bezprecedentní díky tomu, že v té době probíhala liberalizace cen v ekonomice po konci systému centrálního plánování. Data byla tedy následující: ceny v průmyslu v Česku v říjnu meziročně stouply o 11,6 procenta a zrychlily růst ze zářijových 9,9 procenta. Jedná se tak o další kamínek do skládačky, které by ČNB mohla znovu agresivně utahovat sazby na svém prosincovém zasedání, a to opět více než o 50 bazických bodů.
Pomalu se tak naplňuje scénář, který by mohl být pro českou ekonomiku velmi kritický, nějaká forma lockdownu způsobená pandemií, energetická chudoba části domácností a růst úrokových sazeb v této situaci by mohly znamenat, že v určitou chvíli budeme svědky měkčího či tvrdšího přistání ekonomiky (v horším případě měkké recese).
Základní potraviny v Česku v posledních měsících až na výjimky zdražují a následují tak trend ze zahraničí. Průměrné ceny másla, eidamu, mouky či cukru byly na začátku listopadu podle dat Českého statistického úřadu nejvyšší od ledna 2019, kdy statistici data v aktuální podobě zveřejňují. K hlavním důvodům patří mimo jiné rychle rostoucí ceny energií, pohonných hmot obalů a obecně vysoká inflace a nedostatek pracovníků. A co hůře – levněji jen tak hned nebude. Třeba největší potravinářsko-zemědělský subjekt v Česku, skupina Agrofert, od ledna zdraží produkci až o patnáct procent.
Kilo másla přes dvě stě. Ceny základních potravin jsou na maximech – a bude hůř
Money
Nová vláda Petra Fialy by mohla být jmenována v příštích týdnech bez výraznějších změn ve struktuře, uvidíme, jak se jí bude dařit v této situaci stabilizovat veřejné rozpočty vzhledem k tomu, že ekonomika může vlivem růstu sazby zpomalovat, a tím se bude snižovat příjem rozpočtu. Cíl v podobě tříprocentního schodku státního rozpočtu tak může být podle některých ekonomů v zásadě v dohledné době nerealistický.
Spotřebitelské ceny v říjnu meziročně stouply o 5,8 procenta, nejvíce od října 2008. Polovina tohoto nárůstu jde na vrub rostoucím nákladům na bydlení, za nimiž se pravděpodobně skrývají nejenom vyšší ceny bydlení, ale tentokrát už i energií. 
Inflace zrychlila na 5,8 procenta. Táhly ji zejména zvýšené náklady na bydlení
Money
Další lockdown se vznáší ve vzduchu. I díky proočkování většiny populace by měl být, dojde-li na něj, mnohem více zacílený než předchozí plošné uzávěry. Ekonomice způsobí šrám, snad zvládnutelný, největší ztráty však způsobuje dětem – těm už musíme zabránit, tvrdí ve svém komentáři ekonom Lukáš Kovanda z Trinity Bank.
Lukáš Kovanda: Největší ztráty dalšího lockdownu plynou z uzavření škol
Názory
VYŠEL LETNÍ NEWSTREAM CLUB
Sázky na růst Česka se vyplácejí. Potvrzují to lidé různých oborů a zájmů, s nimiž se můžete potkat při čtení aktuálního vydání magazínu Newstream CLUB. Česko má totiž obří potenciál, který se daří čím dál více využívat. Platí to pro investory, globální i lokální firmy, ale také pro tuzemský realitní trh. Jak se na vlně zájmu svézt, poradí letní vydání magazínu.
Na obálce magazínu jsou sourozenci se Sara a Teo Sandevovi, kteří patří ke generaci, která už nemusí volit mezi původem a zemí, kde vyrostla. Ona jde hereckou cestou, on spojuje fotbal, studium a rodinný byznys. Oba ale dobře vědí, že jejich největší výhodou je právě mix českého zázemí a balkánských kořenů.
Aktuální vydání se věnuje právě sázkám na Česko z mnoha pohledů: z pohledu investorů drobných i institucionálních, ale i z pohledu lidí, kteří se snaží zemi posunout dál. K nim patří například Petr Dvořák, který shání soukromé prostředky na spolufinancování stavby nové pražské filharmonie, nebo investor Marek Dospiva.
Česko se také stává čím dál větším lákadlem pro zahraniční firmy, které zde mají vývojová centra. Důvodů je celá řada, ale klíčové jsou pro globální firmy tři věci: vhodná geografická poloha, bezpečnost, a hlavně silné technické zázemí, díky kterému tu mohou pracovat na nejpokročilejších inovacích.
To potvrzuje například šéf globální technologické společnosti Everpure Charlie Giancarlo, který působil v největších firmách světa, stál u zrodu internetu a nyní se věnuje datovým úložištím. Rozhovor s ním také přináší letní vydání magazínu Newstream CLUB.
A rostoucí zájem nadnárodních firem o možnost působit v Česku potvrzuje také Tomáš Partsch z CTP, který vysvětluje, jak se z Brna stává evropské Silicon Valley.
Dvanácté vydání čtvrtletníku Newstream CLUB je v prodeji, distribuci zajišťuje Send. Digitální verzi magazínu lze zakoupit přímo na newstream.cz.
