Prašivé dluhopisy jsou opět na vzestupu
Pokles úrokových sazeb opět rozproudil trh korporátních dluhopisů. Včetně takzvaných prašivých. Dva z pěti dluhopisů navíc vydávají firmy mladší jednoho roku bez historie.
Za první půlrok letošního roku byly českými společnostmi vydány korunové korporátní dluhopisy v hodnotě 34,9 miliardy korun. Tento objem byl téměř na úrovni celkového objemu emisí za celý rok 2023, kdy jich firmy vydaly za 37,4 miliardy korun, vyplývá to z Bond Indexu společnosti Deloitte.
Ve srovnání s druhou polovinou roku 2023 vzrostl i objem takzvaných nadlimitních emisí, tedy emisí nad jeden milion korun, vydaných v období první poloviny roku 2024, a to zhruba o 21 procent. Ještě větší nárůst je ale u podlimitních emisí, tedy emisí do milionu korun, které nepodléhají přísnějšímu dohledu ČNB. Ten se více než zdvojnásobil, celkem na 465 milionů korun. Do této kategorie spadají takzvané prašivé dluhopisy. Před těmi odborníci často varují.
Zákon neodradil
„Ano, nárůst podlimitních emisí o více než dvojnásobek ve srovnání s druhou polovinou roku 2023 naznačuje, že zpřísnění podmínek pro emisi podlimitních dluhopisů zatím emitenty neodradilo od vydávání dluhopisů,“ říká Roman Lux, partnera v oddělení finančního poradenství společnosti Deloitte.
„I přes novelu zákona o dluhopisech, která má za cíl snížit informační asymetrii mezi emitentem a investorem, by zájemci o koupi dluhopisů měli zůstat obezřetní a pečlivě posuzovat každou investici,“ uzavírá Lux, který naráží na novelu zákona o dluhopisech platnou od začátku letošního roku. Nově musí tyto emise zahrnovat informace o zadluženosti emitenta, o vedoucích osobách emitenta a účelů využití peněžních prostředků získaných z emise.
Není to bez rizika
Hlavní analytik J&T Banky Milan Vaníček souhlasí, že dluhopisy nejsou bez rizika. „Samozřejmě se s takovýmto postupem spojuje adekvátní riziko, tedy jiné než od běžného účtu či spořícího, termínovaného,“ připomíná hlavní analytik J&T Banky. „Nicméně je patrné, že si trh v Česku již na dluhopisové financování zvykl a je ochoten odpovídající riziko podstupovat.“
Pocitu bezpečné investice nepřidá ani fakt, že za téměř každou druhou emisí dluhopisů stojí firma s minimální historií. „Za první polovinu roku 2024 vydaly společnosti s působením na trhu kratším než 1 rok zhruba 40 procent všech emisí, což odpovídá historického průměru posledních pěti let,“ vysvětluje Jan Brabec, partner v oddělení dluhového poradenství Deloitte.
Necelé dva týdny před prezidentskými volbami ve Spojených státech zůstávají preference obou kandidátů téměř vyrovnané. V ekonomických otázkách si ale výrazně lépe vede kandidát Republikánské strany Donald Trump, ukazují výsledky průzkumu CNBC All-America Economic Survey. Respondenti obecně věří, že pokud bude prezidentem Trump, budou na tom finančně lépe.
Trump drtí Harrisovou v ekonomických tématech, tvrdí průzkum
Politika
Každý ví, že stanice technické kontroly (STK) a měření emisí (SME) jsou jen hra na kontrolu. Je to dlouhé roky zkorumpovaný a záměrně pokřivený systém, na kterém všichni potichu participujeme. Platíme poplatek, dostaneme za něj razítko, můžeme jezdit a je nám jedno, jestli to auto někdo skutečně zkontroloval. Většina lidí tuší, že to je jen na oko, ale roky to procházelo, dělali jsme, že je to v pohodě. Teď se začínají ledy prolamovat, zatím velmi opatrně a určitý kredit zaslouží ministr dopravy Kupka. Pokud se opravdu naštvou řidiči, může to situaci změnit opravdu.
David Ondráčka: Kdo má moc porazit mafii kolem STK? Naštvaní řidiči
Názory
VYŠEL LETNÍ NEWSTREAM CLUB
Sázky na růst Česka se vyplácejí. Potvrzují to lidé různých oborů a zájmů, s nimiž se můžete potkat při čtení aktuálního vydání magazínu Newstream CLUB. Česko má totiž obří potenciál, který se daří čím dál více využívat. Platí to pro investory, globální i lokální firmy, ale také pro tuzemský realitní trh. Jak se na vlně zájmu svézt, poradí letní vydání magazínu.
Na obálce magazínu jsou sourozenci se Sara a Teo Sandevovi, kteří patří ke generaci, která už nemusí volit mezi původem a zemí, kde vyrostla. Ona jde hereckou cestou, on spojuje fotbal, studium a rodinný byznys. Oba ale dobře vědí, že jejich největší výhodou je právě mix českého zázemí a balkánských kořenů.
Aktuální vydání se věnuje právě sázkám na Česko z mnoha pohledů: z pohledu investorů drobných i institucionálních, ale i z pohledu lidí, kteří se snaží zemi posunout dál. K nim patří například Petr Dvořák, který shání soukromé prostředky na spolufinancování stavby nové pražské filharmonie, nebo investor Marek Dospiva.
Česko se také stává čím dál větším lákadlem pro zahraniční firmy, které zde mají vývojová centra. Důvodů je celá řada, ale klíčové jsou pro globální firmy tři věci: vhodná geografická poloha, bezpečnost, a hlavně silné technické zázemí, díky kterému tu mohou pracovat na nejpokročilejších inovacích.
To potvrzuje například šéf globální technologické společnosti Everpure Charlie Giancarlo, který působil v největších firmách světa, stál u zrodu internetu a nyní se věnuje datovým úložištím. Rozhovor s ním také přináší letní vydání magazínu Newstream CLUB.
A rostoucí zájem nadnárodních firem o možnost působit v Česku potvrzuje také Tomáš Partsch z CTP, který vysvětluje, jak se z Brna stává evropské Silicon Valley.
Dvanácté vydání čtvrtletníku Newstream CLUB je v prodeji, distribuci zajišťuje Send. Digitální verzi magazínu lze zakoupit přímo na newstream.cz.
