Investoři letos vložili rekordní množství peněz do dluhopisových fondů
Dluhopisové fondy po celém světě letos od investorů získaly rekordních více než 600 miliard dolarů (14,5 bilionu korun). S odkazem na data společnosti EPFR to napsal britský ekonomický list Financial Times. Investoři preferují pevný výnos, což je známkou toho, že od hlavních centrálních bank očekávají pokračující snižování základních úrokových sazeb.
Částka, kterou dluhopisové fondy letos přilákaly, převýšila rekord z roku 2021. Tehdy investoři vložili do dluhopisových fondů téměř 500 miliard dolarů. Na trzích převládá názor, že pokračující pokles inflace bude znamenat bod obratu pro trh cenných papírů s pevným výnosem.
„Letošek byl rokem, kdy investoři ve velkém vsadili na zásadní posun v měnové politice“, která historicky podporovala výnosy dluhopisů, řekl hlavní portfolio manažer Matthias Scheiber z investiční společnosti Allspring. Kombinace pozvolně klesajícího růstu a zpomalující inflace povzbudila investory k tomu, aby investovali do dluhopisů s vyššími výnosy, dodal.
Rekordní příliv investic se dostavil navzdory tomu, že letošek nebyl pro vývoj na dluhopisových trzích jednoduchý. Zatímco v létě se jejich ceny zvyšovaly, ke konci roku opět zamířily dolů s tím, jak začaly sílit obavy, že tempo snižování úrokových sazeb ve světě bude pomalejší, než se předpokládalo.
Na investování do konce roku už moc času nezbývá. Avšak stále není pozdě. Zeptali jsme se proto investičních expertů z tuzemských bank na to, co letos podle nich nejvíce ovlivnilo svět investic v roce 2024 a kam má případně smysl ještě letos investovat.
Ještě není pozdě. Investovat se dá ještě letos. Co radí experti?
Money
Globální dluhopisový index agentury Bloomberg, který je širokým měřítkem vývoje cen státních i podnikových dluhopisů, ve třetím čtvrtletí prudce zpevnil. Za poslední tři měsíce roku ale zaznamenal pokles, od začátku roku tak ztratil asi 1,7 procenta.
Americká centrální banka (Fed) tento týden snížila základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu, letos potřetí v řadě. Ale známky toho, že inflace ustupuje pomaleji, než se čekalo, přiměla Fed k tomu, že na příští rok signalizoval pomalejší tempo uvolňování měnové politiky. Tento výhled poslal ceny amerických státních dluhopisů dolů, naopak dolar se vyšplhal na dvouleté maximum.
Navzdory rekordnímu přílivu peněz do dluhopisových fondů v letošním roce investoři za týden do 18. prosince zhruba šest miliard dolarů z těchto fondů stáhli, což je podle údajů EPFR největší týdenní odliv za téměř dva roky. Výnos amerických státních dluhopisů se splatností deset let – což je měřítko pro globální trhy cenných papírů s pevným výnosem – je zpět na 4,5 procenta. Rok přitom začal pod čtyřmi procenty. Výnosy se pohybují opačně k cenám, když se tedy cena zvyšuje, výnos klesá.
Patří k nejúspěšnějším portfolio manažerům v zemi. Rok 2024 na trzích byl podle Michala Semotana z J&T Investiční společnosti úspěšný, přesto jej překvapilo, jak koncentrovaný ten úspěch byl. Co očekává od roku 2025? „Uvidíme, jak se vlády ujme Donald Trump,“ říká v rozhovoru zkušený investor.
Michal Semotan: Evropa bude muset hodně přidat, aby jí Amerika neutekla
Leaders
Obavy z recese
Investoři, kteří se zaměřili na dluhopisové fondy, měli na paměti hlavně obavy z recese americké ekonomiky spojené s desinflací, poznamenal Shaniel Ramjee, který je spoluředitelem investiční společnosti Pictet Asset Management. „Zatímco desinflace se dostavila, recese nikoli,“ řekl Ramjee a dodal, že pro mnoho investorů nemusely vysoké počáteční výnosy státních dluhopisů stačit na vyrovnání cenových ztrát, které zaznamenali v průběhu roku.
Trhy korporátních dluhopisů jsou odolnější, takzvané úvěrové spready nad podnikovými dluhopisy dosáhly v USA a v Evropě nejnižších úrovní za desítky let. To vyvolalo prudký nárůst zájmu o emise dluhopisů, jak se firmy snažily využít výhodných podmínek, aby si zajistily další peníze. Investory, kteří se vyhýbají riziku, také přitahují produkty s pevným výnosem, protože akcie, zejména ty v USA, jsou stále dražší, řekl manažer dluhopisového portfolia ve společnosti Marlborough James Athey.
„Americké akcie odčerpávají příliv investic jako nikdy, ale jak se úrokové sazby normalizovaly, investoři se začali vracet k tradičně bezpečnější volbě,“ řekl Athey. „Inflace klesla téměř všude a růst zmírnil také téměř všude. Pro investory do dluhopisů je to mnohem přátelštější prostředí,“ dodal.
VYŠEL LETNÍ NEWSTREAM CLUB
Sázky na růst Česka se vyplácejí. Potvrzují to lidé různých oborů a zájmů, s nimiž se můžete potkat při čtení aktuálního vydání magazínu Newstream CLUB. Česko má totiž obří potenciál, který se daří čím dál více využívat. Platí to pro investory, globální i lokální firmy, ale také pro tuzemský realitní trh. Jak se na vlně zájmu svézt, poradí letní vydání magazínu.
Na obálce magazínu jsou sourozenci se Sara a Teo Sandevovi, kteří patří ke generaci, která už nemusí volit mezi původem a zemí, kde vyrostla. Ona jde hereckou cestou, on spojuje fotbal, studium a rodinný byznys. Oba ale dobře vědí, že jejich největší výhodou je právě mix českého zázemí a balkánských kořenů.
Aktuální vydání se věnuje právě sázkám na Česko z mnoha pohledů: z pohledu investorů drobných i institucionálních, ale i z pohledu lidí, kteří se snaží zemi posunout dál. K nim patří například Petr Dvořák, který shání soukromé prostředky na spolufinancování stavby nové pražské filharmonie, nebo investor Marek Dospiva.
Česko se také stává čím dál větším lákadlem pro zahraniční firmy, které zde mají vývojová centra. Důvodů je celá řada, ale klíčové jsou pro globální firmy tři věci: vhodná geografická poloha, bezpečnost, a hlavně silné technické zázemí, díky kterému tu mohou pracovat na nejpokročilejších inovacích.
To potvrzuje například šéf globální technologické společnosti Everpure Charlie Giancarlo, který působil v největších firmách světa, stál u zrodu internetu a nyní se věnuje datovým úložištím. Rozhovor s ním také přináší letní vydání magazínu Newstream CLUB.
A rostoucí zájem nadnárodních firem o možnost působit v Česku potvrzuje také Tomáš Partsch z CTP, který vysvětluje, jak se z Brna stává evropské Silicon Valley.
Dvanácté vydání čtvrtletníku Newstream CLUB je v prodeji, distribuci zajišťuje Send. Digitální verzi magazínu lze zakoupit přímo na newstream.cz.
