Investoři letos vložili rekordní množství peněz do dluhopisových fondů
Dluhopisové fondy po celém světě letos od investorů získaly rekordních více než 600 miliard dolarů (14,5 bilionu korun). S odkazem na data společnosti EPFR to napsal britský ekonomický list Financial Times. Investoři preferují pevný výnos, což je známkou toho, že od hlavních centrálních bank očekávají pokračující snižování základních úrokových sazeb.
Částka, kterou dluhopisové fondy letos přilákaly, převýšila rekord z roku 2021. Tehdy investoři vložili do dluhopisových fondů téměř 500 miliard dolarů. Na trzích převládá názor, že pokračující pokles inflace bude znamenat bod obratu pro trh cenných papírů s pevným výnosem.
„Letošek byl rokem, kdy investoři ve velkém vsadili na zásadní posun v měnové politice“, která historicky podporovala výnosy dluhopisů, řekl hlavní portfolio manažer Matthias Scheiber z investiční společnosti Allspring. Kombinace pozvolně klesajícího růstu a zpomalující inflace povzbudila investory k tomu, aby investovali do dluhopisů s vyššími výnosy, dodal.
Rekordní příliv investic se dostavil navzdory tomu, že letošek nebyl pro vývoj na dluhopisových trzích jednoduchý. Zatímco v létě se jejich ceny zvyšovaly, ke konci roku opět zamířily dolů s tím, jak začaly sílit obavy, že tempo snižování úrokových sazeb ve světě bude pomalejší, než se předpokládalo.
Na investování do konce roku už moc času nezbývá. Avšak stále není pozdě. Zeptali jsme se proto investičních expertů z tuzemských bank na to, co letos podle nich nejvíce ovlivnilo svět investic v roce 2024 a kam má případně smysl ještě letos investovat.
Ještě není pozdě. Investovat se dá ještě letos. Co radí experti?
Money
Globální dluhopisový index agentury Bloomberg, který je širokým měřítkem vývoje cen státních i podnikových dluhopisů, ve třetím čtvrtletí prudce zpevnil. Za poslední tři měsíce roku ale zaznamenal pokles, od začátku roku tak ztratil asi 1,7 procenta.
Americká centrální banka (Fed) tento týden snížila základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu, letos potřetí v řadě. Ale známky toho, že inflace ustupuje pomaleji, než se čekalo, přiměla Fed k tomu, že na příští rok signalizoval pomalejší tempo uvolňování měnové politiky. Tento výhled poslal ceny amerických státních dluhopisů dolů, naopak dolar se vyšplhal na dvouleté maximum.
Navzdory rekordnímu přílivu peněz do dluhopisových fondů v letošním roce investoři za týden do 18. prosince zhruba šest miliard dolarů z těchto fondů stáhli, což je podle údajů EPFR největší týdenní odliv za téměř dva roky. Výnos amerických státních dluhopisů se splatností deset let – což je měřítko pro globální trhy cenných papírů s pevným výnosem – je zpět na 4,5 procenta. Rok přitom začal pod čtyřmi procenty. Výnosy se pohybují opačně k cenám, když se tedy cena zvyšuje, výnos klesá.
Patří k nejúspěšnějším portfolio manažerům v zemi. Rok 2024 na trzích byl podle Michala Semotana z J&T Investiční společnosti úspěšný, přesto jej překvapilo, jak koncentrovaný ten úspěch byl. Co očekává od roku 2025? „Uvidíme, jak se vlády ujme Donald Trump,“ říká v rozhovoru zkušený investor.
Michal Semotan: Evropa bude muset hodně přidat, aby jí Amerika neutekla
Leaders
Obavy z recese
Investoři, kteří se zaměřili na dluhopisové fondy, měli na paměti hlavně obavy z recese americké ekonomiky spojené s desinflací, poznamenal Shaniel Ramjee, který je spoluředitelem investiční společnosti Pictet Asset Management. „Zatímco desinflace se dostavila, recese nikoli,“ řekl Ramjee a dodal, že pro mnoho investorů nemusely vysoké počáteční výnosy státních dluhopisů stačit na vyrovnání cenových ztrát, které zaznamenali v průběhu roku.
Trhy korporátních dluhopisů jsou odolnější, takzvané úvěrové spready nad podnikovými dluhopisy dosáhly v USA a v Evropě nejnižších úrovní za desítky let. To vyvolalo prudký nárůst zájmu o emise dluhopisů, jak se firmy snažily využít výhodných podmínek, aby si zajistily další peníze. Investory, kteří se vyhýbají riziku, také přitahují produkty s pevným výnosem, protože akcie, zejména ty v USA, jsou stále dražší, řekl manažer dluhopisového portfolia ve společnosti Marlborough James Athey.
„Americké akcie odčerpávají příliv investic jako nikdy, ale jak se úrokové sazby normalizovaly, investoři se začali vracet k tradičně bezpečnější volbě,“ řekl Athey. „Inflace klesla téměř všude a růst zmírnil také téměř všude. Pro investory do dluhopisů je to mnohem přátelštější prostředí,“ dodal.
ZIMNÍ NEWSTREAM CLUB PRÁVĚ VYCHÁZÍ
Myslet na budoucnost. To je hlavní téma zimního vydání magazínu Newstream CLUB. Hvězdou magazínu je Rony Plesl, který v rozhovoru poodkrývá velké plány pro další roky, které chce strávit v novém ateliéru za Prahou. Dále si můžete přečíst rozhovor s miliardářem a investorem Michalem Zahradníčkem, který před rokem otevřel fond Life BioCEEd a hledá skryté poklady ve vědeckých laboratořích.
Se svými vizemi budoucnosti se podělí i další výrazné figury českého veřejného dění včetně technologického evangelisty Petra Máry nebo ekonoma a filozofa Tomáše Sedláčka.
O zachování hodnot, tradic a budování odkazu hovoří Štěpán Laichter, který opravuje rodový dům na pražských Vinohradech od architekta Kotěry.
Čeští a slovenští dolaroví milionáři prožívají dobré časy. A to nikoli jen kvůli úspěchům v podnikání, ale také díky situaci na trzích, ukazuje nejnovější vydání Wealth Reportu, který ve spolupráci s agenturou Perfect Crowd připravila J&T Banka. Výnosy z akcií se vůbec poprvé staly hlavním zdrojem příjmů, když překonaly i výnosy z podnikání. A co je neméně podstatné: většina respondentů očekává, že dobře bude i nadále, třeba kvůli investicím do private equity. Kam dále tuzemští milionáři investují? I to zjistíte v novém vydání magazínu Newstream CLUB.
Desáté vydání čtvrtletníku Newstream CLUB je v prodeji na stáncích i v online distribuci Send, kde je možné titul také předplatit. Digitální verzi magazínu lze zakoupit přímo na webu newstream.cz.
Na další číslo magazínu se můžete těšit opět na jaře.
