Týden Tradera: Peníze do ekonomik potečou dál
V uplynulém týdnu bylo největší sledovanou událostí každoroční sympozium v Jackson Hole. A o co vlastně jde?
Čtenáři, kteří se dlouhodobě o ekonomická témata zajímají, si jistě vzpomenou, že se v Jackson Hole pravidelně setkávají přední světoví ekonomové a bankéři, případně také významní politici. V minulosti na tomto setkání byly oznámeny důležité kroky v rámci monetární politiky. V roce 2010 proslavil Jackson Hole tehdejší guvernér americké centrální banky Ben Bernanke, když oznamoval návrat QE (kvantitativního uvolňování), a stejně tak tomu bylo v roce 2012. Oba kroky měly na trh velký dopad, protože zpravidla nastartovaly na akciových trzích prudkou rally, která trvala s určitými přestávkami až do jara dalšího roku.
Vývoj inflace je jedním z nejvážnějších témat, o kterém se ve světě v řadách ekonomů i bankéřů letos hovoří a spekuluje. Objevující se názory varující, ale také uklidňující. Jasno přitom není. 
Inflační paradox. Explozi cen brzdí obavy z další vlny koronaviru
Money
Letos byla očekávání investorů upřena poněkud jiným směrem, a to nikoliv k zahájení měnové expanze, ale spíše k její ukončení nebo zmírňování. Nejdříve si pojďme společně připomenout několik podstatných ekonomických čísel.
Od března roku 2020, kdy Fed snížil sazby prakticky na nulu v reakci na pandemii covid-19, tak od července téhož roku zahájil masivní program nákupů vládních dluhopisů. Měsíčně tak na trzích nakupoval dluhopisy americké vlády za 80 miliard dolarů. K tomu také ještě přidejme nákup hypotékou zajištěných cenných papírů v objemu 40 miliard dolarů. To ve výsledku znamená, že do americké ekonomiky přibylo od té doby více než 1,6 bilionu amerických dolarů. Finanční trhy si na svou pravidelnou dávku „měnové drogy“ patřičně zvykly. Měřeno americkým indexem S&P 500 posílily od svého dna o více než 100 procent. Otázkou zůstává, jaké jsou skutečné negativní stránky tohoto měnového nástroje?
První lekce
Vraťme se nyní na chvíli k úplně prvnímu QE, které bylo zahájeno uprostřed největší americké finanční krize od třicátých let minulého století - tedy v roce 2009. Mělo za cíl zejména rozmrazit finanční trhy a dodat důvěru pro celý globální finanční systém. Do ztrátových amerických hypoték byly zapojeny snad všechny tehdejší známé světové bankovní domy a obnovit důvěru na mezibankovním trhu (takzvaný OTC trh) bylo zcela zásadní, aby instituce mohly opět svými kreditními linkami živit podniky a pohánět ekonomiku vpřed.
To se tehdy zcela podařilo a myslím, že tento neortodoxní přístup k měnové politice přinesl v dané situaci mnoho dobrého. Minimálně pomohl odvrátit skutečnou globální ekonomickou depresi. Nicméně mělo to za následek také proměnu rozpočtové politiky v USA. Vytvoření stabilní poptávky po americký vládních dluhopisech, kterých má ve své zásobě Fed již několik bilionů, totiž dalo prostor naprosto nerozvážné fiskální politice USA.
Americké akcie posílily, indexy S&P 500 a Nasdaq skončily na rekordech. Absence negativních indikátorů podnítila na trhu chuť riskovat. 
Americké akcie rekordně posílily. Růst táhly technologické společnosti
Money
Tehdejší prezident Donald Trump přišel se svou daňovou reformou, která neměla pozitivní dopad na americkou střední třídu, ale pouze na mimořádně bohaté firmy a jednotlivce. A nyní nový prezident Joe Biden zahájil fiskální stimul v podobě 3,5bilionového programu investic v infrastruktuře. To jsou skutečně fiskální hody, nad kterými ekonomové pouze kroutí hlavou.
Pochybuji, že daný stav, kdy centrální banky napříč světem podporují politiky v rozhazování prostředků, nebude dále pokračovat. Výsledkem toho bude jediné: čím dál vyšší inflace a zejména nástup kryptoměn, jako je bitcoin, které dávají svým držitelům možnost bojovat proti chování centrálních bankéřů a politiků.
Pražská burza je letos pro investory výnosnější než indexy největších trhů v Evropě a ve světě. A Spojené státy vykročily vstříc masivnímu zadlužení. 
Týden tradera: Pražská burza překonává většinu světových trhů
Money
Banky budou odvádět více peněz do rezerv na ochranu úvěrového trhu. Česká národní banka (ČNB) totiž zvýšila od října 2022 tzv. sazbu proticyklické kapitálové rezervy na 1,5 procenta. Již v květnu rada ČNB zvýšila s účinností od července 2022 sazbu na jedno procento. Aktuálně je uplatňovaná sazba 0,5 procenta. Ta platí pro všechny banky, spořitelní a úvěrní družstva i obchodníky s cennými papíry.
Banky budou odvádět víc do kapitálových rezerv
Money
VYŠEL LETNÍ NEWSTREAM CLUB
Sázky na růst Česka se vyplácejí. Potvrzují to lidé různých oborů a zájmů, s nimiž se můžete potkat při čtení aktuálního vydání magazínu Newstream CLUB. Česko má totiž obří potenciál, který se daří čím dál více využívat. Platí to pro investory, globální i lokální firmy, ale také pro tuzemský realitní trh. Jak se na vlně zájmu svézt, poradí letní vydání magazínu.
Na obálce magazínu jsou sourozenci se Sara a Teo Sandevovi, kteří patří ke generaci, která už nemusí volit mezi původem a zemí, kde vyrostla. Ona jde hereckou cestou, on spojuje fotbal, studium a rodinný byznys. Oba ale dobře vědí, že jejich největší výhodou je právě mix českého zázemí a balkánských kořenů.
Aktuální vydání se věnuje právě sázkám na Česko z mnoha pohledů: z pohledu investorů drobných i institucionálních, ale i z pohledu lidí, kteří se snaží zemi posunout dál. K nim patří například Petr Dvořák, který shání soukromé prostředky na spolufinancování stavby nové pražské filharmonie, nebo investor Marek Dospiva.
Česko se také stává čím dál větším lákadlem pro zahraniční firmy, které zde mají vývojová centra. Důvodů je celá řada, ale klíčové jsou pro globální firmy tři věci: vhodná geografická poloha, bezpečnost, a hlavně silné technické zázemí, díky kterému tu mohou pracovat na nejpokročilejších inovacích.
To potvrzuje například šéf globální technologické společnosti Everpure Charlie Giancarlo, který působil v největších firmách světa, stál u zrodu internetu a nyní se věnuje datovým úložištím. Rozhovor s ním také přináší letní vydání magazínu Newstream CLUB.
A rostoucí zájem nadnárodních firem o možnost působit v Česku potvrzuje také Tomáš Partsch z CTP, který vysvětluje, jak se z Brna stává evropské Silicon Valley.
Dvanácté vydání čtvrtletníku Newstream CLUB je v prodeji, distribuci zajišťuje Send. Digitální verzi magazínu lze zakoupit přímo na newstream.cz.
