Fed rozpoutá úrokovou bitvu, kterou odnese zejména Itálie. A nejspíš i Češi

Již tuto středu večer středoevropského času vystoupí šéf americké centrální banky Jerome Powell a oznámí, jaká opatření nachystal Fed v boji proti dramaticky rostoucí inflaci. Očekává se, že základní sazba půjde nahoru o 0,5 procenta v květnu a o další půlprocento v červnu. Tím se výrazně rozevřou nůžky mezi americkými úroky a evropskými. A to bude velký problém pro ECB a její šéfku Christine Lagardeovou.

Středa bude skutečným dnem D. Večer vystoupí šéf Fedu Jerome Powell a oznámí aktuální i budoucí kroky americké centrální banky. Očekává se další zpřísnění měnové politiky. Pozornost se zaměřuje zejména na úroky, které zcela jistě porostou o půl procento z aktuálního pásma 0,25 až 0,5 procenta. Další zvyšování pak nastane ještě v červnu. Opět o půl procenta.

Důvod je jasný. Amerika se stejně jako zbytek světa potýká s vysokou inflací a přísnější měnová politika ji má pomoci zkrotit.

Lukáš Kovanda: 100 miliard za čtyři měsíce. Fialova vláda dál prohlubuje schodek rozpočtu

Názory

Schodek státního rozpočtu už letos překonal 100 miliard korun. Podle ratingové agentury Standard & Poor’s ale české veřejné finance nejsou v rozvratu a ukrajinskou válku s přehledem zvládnou.

Lukáš Kovanda

Přečíst článek

Realita však bude o poznání pestřejší. Ve chvíli, kdy Fed zvýší svou základní sazbu, začne se již výrazně vzdalovat úročení na euru. Evropská centrální banka totiž stále drží sazby na nule. Tím se americký dolar stane pro investory zajímavější a velká část peněz se přelije právě do USA. Výrazný propad amerických burz pak již nejspíš nenastane, trhy totiž se zpřísněním počítají.

Nezáviděníhodné dilema: zpomalení, nebo krach?

Pro šéfku ECB Christine Lagardeovou se tak naplno zpřítomní noční můra, kterou sice jistě předpokládala, ale zároveň doufala, že nastane co nejpozději. ECB se totiž dostane do nezáviděníhodné situace: ponechá úroky stále na nule a bude doufat, že tím bude nadále podporovat růst i přes slábnoucí euro, nebo úroky zvýší?

Z ekonomického hlediska zdánlivě jednoduché dilema je ve skutečnosti prubířskou otázkou pro euro, eurozónu a bohužel i Evropskou unii. Hned několik států totiž dokáže fungovat jen díky levnému dluhu a možná by jim vyhovovalo i slábnoucí euro. Kdyby úroky vyrostly, byť třeba o pouhé procento, hrozí obří problémy například Itálii, čtvrté největší ekonomice eurozóny.

Hrozba stagflace v eurozóně sílí. Inflace vyrostla na rekord, růst je minimální

Money

Stagflace přichází v době, kdy je vysoká inflace a minimální hospodářský růst. Právě tato situace může velmi brzy nastat v eurozóně. Ale také v české ekonomice, vyplývá z dat evropských i tuzemských statistiků.

ČTK, sta

Přečíst článek

Jako Řecko. Jen větší a bez řešení

Do velké míry by se zopakovala situace s Řeckem v letech po pádu Lehman Brothers. Jen tedy ve výrazně větším měřítku. A také v diametrálně odlišné situaci. Tehdy ECB mohla snižovat úrokové sazby až do technického záporu (první nestandardní opatření), mohla spustit odkupy dluhopisů a tím pumpovat peníze do ekonomik (další nestandardní nástroj), mohla se výrazně zvyšovat zadlužení jednotlivých států, do té doby tvrdě podléhajících dluhovým brzdám (opět nestandardní nástroj).

Wow efekt žádného z těchto nástrojů nyní využít nelze. Jednoduše proto, že jsou všechny více méně využívány, přesněji zneužívány.

Navíc v Evropě, nebo na jejím prahu (záleží na úhlu pohledu) zuří největší válka po konci druhé světové války. Máme svět po dvouleté globální pandemii, narušené dodavatelské řetězce, pravděpodobný nedostatek celé řady komodit včetně potravin, a z nich další nárůst cen. A logicky i nárůst úrokových sazeb, a tedy další prohloubení problémů v zemích jako je Itálie. Které se nevyhnutelně přelijí také do dalších států Evropy včetně Česka. Bez ohledu na to, jak moc nemáme euro a máme ČNB, která zasedá jen pár hodin po Fedu a téměř jistě také úrokové sazby zvýší.

Korunu nečeká růžová budoucnost, shodují se ekonomové. ČNB se zapotí

Money

Vysoké devizové rezervy České národní banky jsou skvělý nástroj, jak udržovat kurz na současné výši navzdory razantní inflaci. Potvrdili to ekonomové na konferenci Quo vadis, CZK?, kterou pořádala investiční společnost EMUN a jejíž mediálním partnerem byl byznysový server newstream.cz. Dlouhodobé držení eur však začíná mít i negativní dopady. „Koruna se kvůli tomu chová maniodepresivně a ČNB stojí velké úsilí ji kočírovat,“ uvedl jeden ze speakerů konference a přední český odborník na měny Petr Krčil z Art of Finance.

Stanislav Šulc

Přečíst článek

Miliardář Soural posiluje v cestovním ruchu a staví vinařství za 330 milionů

Leaders

Trigema Marcela Sourala posiluje svoji pozici v segmentu cestovního ruchu. Spustila stavbu vlastního vinařství ve Veselí nad Moravou. Projekt za 330 milionů má být hotov do dvou let.

Petra Nehasilová

Přečíst článek