Prodat letiště, vykoupit ČEZ. V miliardovém plánu Babiše je zásadní nepoměr
Prodej až 40 procent akcií Letiště Praha by mohl státu přinést desítky miliard korun. Samotnému letišti by ale peníze na další rozvoj automaticky nezajistil. Podle analytiků bude ekonomický smysl transakce záviset především na tom, jak stát získané prostředky využije.
Uvedení až 40 procent akcií Letiště Praha na burzu v roce 2028, o němž ve středu hovořil premiér Andrej Babiš (ANO), by letišti samo o sobě peníze na další rozvoj nezajistilo. Oslovení analytici uvedli, že význam případného vstupu na burzu bude záviset především na tom, jak stát naloží s výnosem z prodeje.
Příjmy z transakce by navíc představovaly pouze malý příspěvek k plánovanému vykoupení minoritních akcionářů energetické skupiny ČEZ.
Vláda vysílá rozdílné signály
Premiér ve středu uvedl, že stát zvažuje uvedení přibližně 40 procent akcií Letiště Praha na burzu, a to zřejmě v roce 2028. Po plánovaném vykoupení minoritních akcionářů ČEZ by podle něj mohly akcie letiště představovat novou příležitost pro investory, kteří chtějí své peníze ukládat do českých firem.
Stát by mohl v roce 2028 nabídnout investorům až 40 procent akcií Letiště Praha, uvedl premiér Andrej Babiš. Podle něj by šlo o další příležitost pro tuzemské investory po plánovaném zestátnění energetické skupiny ČEZ. Záměr však vyvolává obavy odborářů, kteří jsou kvůli budoucnosti letiště a výběru jeho nového šéfa ve stávkové pohotovosti.
Babiš chce poslat pražské letiště na burzu. Stát by mohl nabídnout 40 procent akcií
Zprávy z firem
O den dříve přitom ministryně financí Alena Schillerová (ANO) po jednání s odbory letiště uvedla, že vláda se k takovému kroku nyní nechystá a vstup společnosti na burzu není na pořadu dne.
Ministr průmyslu a obchodu Karel Havlíček (ANO) ve středu prohlásil, že minoritní akcionáři energetické skupiny podle něj brzdí další rozvoj ČEZ, protože jim záleží na výnosu z akcií více než na investicích do energetické bezpečnosti. Uvedení části akcií letiště na burzu by naopak podle něj pomohlo rozvoji společnosti.
Minoritní akcionáři jednou vadí, podruhé ne
Podle analytika Capitalinked.com Radima Dohnala je částečné soukromé vlastnictví letišť v Evropě běžným modelem a prodej čtyřicetiprocentního podílu na pražské burze by byl správným krokem.
Upozornil však, že objem obchodování s akciemi Letiště Praha by byl výrazně menší než u akcií ČEZ. Za rozporné zároveň označil, že vláda usiluje o získání zbývajících 30 procent ČEZ, protože minoritní vlastníky považuje za problém, zatímco u letiště podporuje vstup nových minoritních akcionářů, kteří by společně vlastnili 40 procent firmy.
Podle analytika XTB Jiřího Tylečka by si stát i po prodeji čtyřicetiprocentního podílu ponechal kontrolu nad strategickou společností a mohl by získat několik desítek miliard korun. Vstup na burzu by podle něj přinesl větší transparentnost, pravidelné oceňování společnosti trhem a silnější tlak na efektivní hospodaření.
„Je ale potřeba oddělit dvě věci: pokud by stát pouze prodal část svých existujících akcií, peníze by inkasoval státní rozpočet, nikoliv samotné letiště. Noví akcionáři by tedy rozvoj letiště automaticky nefinancovali,“ upozornil Tyleček.
Případní akcionáři budou podle něj stejně jako minoritní akcionáři ČEZ požadovat návratnost vložených peněz, což může být v rozporu se státními požadavky na investice. „Totéž však může jednou nastat i u letiště,“ dodal.
Čínská konkurence drtí německé automobilky. BYD dnes na tamějším trhu nabízí městské elektroauto srovnatelné se Škoda Fabia v přepočtu za 326 tisíc korun. Volkswagen tak musí sáhnout i na doposud nedotknutelnou ikonu: Porsche. 
Čínská auta dobývají Německo. Podbízejí se cenou i nákupní prémií
Zprávy z firem
Na ovládnutí ČEZ by miliardy nestačily
Analytik BHS Timur Barotov uvedl, že přínos prodeje bude záviset především na tom, jak stát získané peníze využije. Pokud by výnos směřoval na financování plánovaného vykoupení minoritních akcionářů ČEZ, dával by podle něj prodej méně strategického aktiva větší smysl.
Odhadovaných 20 až 25 miliard korun, které by stát mohl prodejem 40 procent akcií Letiště Praha získat, by však podle Barotova pokrylo pouze malou část nákladů na převzetí celé energetické společnosti. Úplné ovládnutí ČEZ by totiž stát mohlo přijít na stovky miliard korun.
„Lepší variantou by bylo zeštíhlení státních výdajů, které by vedlo k úsporám 25 miliard korun namísto prodeje letiště. Na to by nebyly potřeba drastické změny, protože v celkovém rozpočtu o několika bilionech korun se 25 miliard ztratí docela snadno. Bylo by to ale nepopulární pro vládnoucí strany,“ uvedl Barotov.
Připustil, že přítomnost minoritních akcionářů může zlepšit disciplínu a efektivitu hospodaření letiště, výrazný dopad ale neočekává.
Zbrojařská a strojírenská skupina CSG si zajistila nový úvěrový rámec až 3,062 miliardy eur, tedy zhruba 74 miliard korun. Celou částku ale čerpat neplánuje. Financování využije hlavně k nahrazení současných úvěrů a snížení úrokových nákladů.
Strnadova CSG přeskupuje dluh za desítky miliard. Chce ušetřit na úrocích
Zprávy z firem
Pražská burza hledá náhradu za ČEZ
Pro pražskou burzu by podle analytika společnosti Cyrrus Tomáše Pfeilera nabídka akcií letiště představovala alespoň částečnou náhradu za případný odchod ČEZ.
„Z pohledu investorů stále vnímám částečný problém spojený se skutečností, že letiště v sobě kombinuje klasickou firmu, která funguje za účelem zisku, a provozovatele strategické infrastruktury,“ uvedl Pfeiler.
Také podle analytika eToro Jakuba Rochlitze by akcie Letiště Praha mohly pomoci udržet kapitál na pražské burze poté, co by z její nabídky zmizel ČEZ.
„Je nutné zmínit, že podíl v ČEZ, který chce vláda zestátnit, má asi desetkrát větší hodnotu než plánované IPO letiště. IPO letiště tedy akcie ČEZ na pražské burze ani zdaleka nenahradí,“ uvedl Rochlitz.
Premiérem zmíněný rok 2028 podle něj poskytuje dostatek času na přípravu vstupu společnosti na burzu.
Před sto lety se na kbelské letiště vrátil československý letoun Aero A-11 z mimořádného propagačního letu. Během cesty dlouhé 15 tisíc kilometrů navštívil 23 zemí na třech kontinentech a ukázal světu, čeho je mladý československý letecký průmysl schopen. Prohlédněte si unikátní stroj v galerii.
OBRAZEM: Stoletý hrdina českého nebe. Dvouplošník obletěl půl světa a stále září
Enjoy
Odbory se obávají dalšího směřování letiště
Odbory působící na pražském letišti zůstávají od úterý ve stávkové pohotovosti kvůli obavám z dalšího směřování společnosti. Ty vedle premiérova prohlášení o prodeji části akcií souvisejí také s výběrem Radomíra Lašáka do vedení letiště. Odbory ho spojují se zánikem Českých aerolinií.
Dříve oslovení ekonomové a analytici odhadli, že prodej až čtyřicetiprocentního podílu by mohl státu přinést zhruba 25 miliard korun. Zároveň ale upozornili, že stát by se vzdal části budoucích dividend.
Ekonomický smysl by transakce podle nich měla především tehdy, pokud by stát výnos použil na dlouhodobé investice nebo financování strategických projektů, nikoli pouze na krytí rozpočtového schodku.
Letiště loni vydělalo 3,2 miliardy korun
Společnost Letiště Praha, která provozuje Letiště Václava Havla Praha, zvýšila loni čistý zisk meziročně o 800 milionů na 3,2 miliardy korun. Hrubý provozní zisk EBITDA v roce 2025 stoupl rovněž o 800 milionů na 5,1 miliardy korun.
Stát jako jediný akcionář Letiště Praha ponechá společnosti 80 procent loňského čistého zisku, oznámila v červnu Schillerová.
