Vládní dluhopisy ožívají. Letos jsou nejlepší investicí, shodují se odborníci
Rychlý růst úrokových sazeb v loňském roce byl pro investice do dluhopisů pohromou. Investoři ale věří, že letos se situace obrátí a vládním bondům se zase začne dařit.
Letos se zahojíme
V loňském roce zaznamenaly investice do vládních dluhopisů hluboké ztráty kvůli rychle rostoucím úrokovým sazbám na většině rozvinutých trhů. Nově vydávané dluhopisy totiž nabízely vyšší výnos a cena dříve vydaných bondů proto letěla dolů. „Pokud je emitován dluhopis s vyšším úrokem, než je úrok na existujícím, je o něj větší zájem,“ vysvětluje Tomáš Cverna ze společnosti XTB.
Tuzemské domácnosti pokračovaly v investování do fondů i během loňského roku. Růst táhnou fondy pro nejbohatší.
Češi loni rekordně investovali. Ve fondech mají přes 750 miliard
Money
Naopak letos dluhopisoví investoři doufají, že se „zahojí“. „V letošním roce by mělo dojít na trhu s dluhopisy k oživení,“ věří Cverna. Pomoci by jim k tomu měl konec růstu sazeb – a začátek jejich poklesu. Díky tomu poroste hodnota již vydaných dluhopisů s vyšším výnosem. „Je třeba si uvědomit, že desetiletý český vládní dluhopis aktuálně nese 4,5 procenta, ale když se sníží výnos výnosové křivky o jeden procentní bod, tak to znamená růst ceny tohoto dluhopisu o 10 procent,“ vysvětluje Petr Zajíc, portfolio manažer společnosti Amundi.
Lepší než dividendy
„Vlivem globalizace a inovace byly inflační očekávání během poslední dekády velmi nízko, a to se odráželo na výnosech dluhopisů, které sledovaly klesající trend,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Pro Evropu je důležité, že se začaly stavět terminály na zkapalněný plyn. „Současné ceny energií jsou pro to velkou pobídkou. Reálně vidíme, jak funguje kapitalismus v praxi,“ řekl v rozhovoru pro časopis MED Miroslav Singer, hlavní ekonom Generali CEE Holding a bývalý guvernér České národní banky. Na Evropu přesto podle Singera nejhůře dopadne hospodářská recese.
Inflační tlaky přetrvají déle, než si dnes myslí většina analytiků, míní exguvernér ČNB Singer
Leaders
Výnosy vládních dluhopisů se poprvé od roku 2002 stávají pro investory zajímavější než dividendy stabilních firem. „Poprvé po dvaceti letech je výnos dluhopisů okolo pěti procent,“ podotýká Zajíc. Vládní dluhopisy jsou mezi investory považovány za velmi bezpečnou investici. „O vládních dluhopisech se někdy dokonce mluví jako o ‚bezrizikových’, neboť bankrot vlády jako třeba té americké je vysoce nepravděpodobný,“ podotýká Baratov.
Jde o načasování
Právě kvůli očekávanému konci růstu úrokových sazeb centrálních bank budou muset investoři bedlivě sledovat vývoj. Tématem letošního roku pro dluhopisové investory podle analytiků bude, kdy přejít z krátkodobých dluhopisů do těch s delší splatností. „Ty krátkodobé dnes nabízejí vyšší výnosy, ale na kratší dobu,“ vypočítává Zajíc a dodává: „Velmi důležité tedy bude načasování, kdy přejít do těch dluhopisů, co nabízejí nižší výnos, ale zase na delší dobu.“
Myslel si, že je jako obchodník na finančních trzích neporazitelný. Jeho portfolio mělo v jednu chvíli hodnotu 1,5 milionu dolarů. O vše ale přišel. A nyní pracuje v lahůdkářství v Las Vegas za v přepočtu 300 korun na hodinu.
S akciemi hrál ruletu. Před rokem byl dolarovým milionářem, teď prodává v lahůdkách
Enjoy
Investoři budou kromě nastavení úrokových sazeb sledovat, jak moc přestanou centrální banky nakupovat vládní dluhopisy. „Je otázkou, zda investoři dokážou absorbovat emise nových dluhopisů bez „pomoci“ centrálních bank. Jejich nákupní aktivita totiž byla v uplynulých letech enormní,“ upozorňuje Tomáš Pfeiler, portfolio manažer společnosti Cyrrus.
VYŠEL LETNÍ NEWSTREAM CLUB
Sázky na růst Česka se vyplácejí. Potvrzují to lidé různých oborů a zájmů, s nimiž se můžete potkat při čtení aktuálního vydání magazínu Newstream CLUB. Česko má totiž obří potenciál, který se daří čím dál více využívat. Platí to pro investory, globální i lokální firmy, ale také pro tuzemský realitní trh. Jak se na vlně zájmu svézt, poradí letní vydání magazínu.
Na obálce magazínu jsou sourozenci se Sara a Teo Sandevovi, kteří patří ke generaci, která už nemusí volit mezi původem a zemí, kde vyrostla. Ona jde hereckou cestou, on spojuje fotbal, studium a rodinný byznys. Oba ale dobře vědí, že jejich největší výhodou je právě mix českého zázemí a balkánských kořenů.
Aktuální vydání se věnuje právě sázkám na Česko z mnoha pohledů: z pohledu investorů drobných i institucionálních, ale i z pohledu lidí, kteří se snaží zemi posunout dál. K nim patří například Petr Dvořák, který shání soukromé prostředky na spolufinancování stavby nové pražské filharmonie, nebo investor Marek Dospiva.
Česko se také stává čím dál větším lákadlem pro zahraniční firmy, které zde mají vývojová centra. Důvodů je celá řada, ale klíčové jsou pro globální firmy tři věci: vhodná geografická poloha, bezpečnost, a hlavně silné technické zázemí, díky kterému tu mohou pracovat na nejpokročilejších inovacích.
To potvrzuje například šéf globální technologické společnosti Everpure Charlie Giancarlo, který působil v největších firmách světa, stál u zrodu internetu a nyní se věnuje datovým úložištím. Rozhovor s ním také přináší letní vydání magazínu Newstream CLUB.
A rostoucí zájem nadnárodních firem o možnost působit v Česku potvrzuje také Tomáš Partsch z CTP, který vysvětluje, jak se z Brna stává evropské Silicon Valley.
Dvanácté vydání čtvrtletníku Newstream CLUB je v prodeji, distribuci zajišťuje Send. Digitální verzi magazínu lze zakoupit přímo na newstream.cz.
