Týden tradera: Na trhy dopadla růstová „bomba“
Spojené státy a Čína se v pondělí překvapivě dohodly na výrazném snížení vzájemných cel na období 90 dnů, čímž došlo k zásadnímu zmírnění obchodní války, která dosud výrazně zatěžovala globální trhy.
Na trhy v týdnu dorazila pozitivní růstová zpráva – investoři velmi kladně přijali fakt, že Donald Trump a Čína našli společnou řeč ohledně cel. Rovněž příchozí data, jako byla spotřebitelská inflace CPI v USA, trhy spíše potěšila. I díky těmto krokům se hlavní index S&P 500 přiblížil zpátky k magické hranici 6000 bodů. A jaké byly další zajímavé události uplynulého období?
Spojené státy a Čína se v pondělí překvapivě dohodly na výrazném snížení vzájemných cel na období 90 dnů, čímž došlo k zásadnímu zmírnění obchodní války, která dosud výrazně zatěžovala globální trhy. Oznámení o průlomu zaznělo ve společném prohlášení po víkendových intenzivních jednáních v Ženevě, kde zástupci obou ekonomik hlásili „podstatný pokrok“.
Investoři po celém světě tento vývoj vítají jako zmírnění napětí vyvolaného vysokými cly, zavedenými administrativou prezidenta Trumpa, které dosud destabilizovaly finanční trhy, narušovaly dodavatelské řetězce a posilovaly obavy z recese. Uvidíme, zda se jedná o krátkou přestávku v obchodní válce, nebo o cestu k trvalé změně. Z mého pohledu je evidentní, že Trump Číně ustoupil – zejména kvůli její strategické výhodě v těžbě a zpracování vzácných surovin. Tyto suroviny se staly významnou mocenskou pákou, a Čína si je toho vědoma. V reakci akcie prostřednictvím indexů vzrostly až o čtyři procenta.
Akciová rallye
V polovině týdne jsme navíc mohli zaznamenat příznivá data o cenové hladině v USA. Roční míra inflace zpomalila v dubnu 2025 na 2,3 procenta, což je nejnižší hodnota od února 2021. V březnu činila inflace 2,4 procenta a dubnový výsledek byl nižší než očekávaných 2,4 procenta.
Velkou „rallye“ předvedly akcie amerického Grouponu, který řídí česká investiční skupina Pale Fire Capital. Firma zveřejnila výsledky hospodaření za čtvrté čtvrtletí roku 2024 s nečekaným zvratem. Přestože výrazně zaostala za očekáváním v oblasti zisku na akcii (EPS), její akcie v předobchodní fázi vyskočily téměř o 25 procent. Groupon vykázal skutečný zisk na akcii ve výši -1,2 dolaru, zatímco analytici očekávali kladných 0,34 dolaru, což představuje výraznou odchylku. Naopak tržby očekávání překonaly – dosáhly 130,4 milionu dolarů oproti předpokládaným 127,7 milionu. Podle analytiků si společnost i přes obtíže udržuje působivou hrubou marži 89,7 procenta, což ukazuje na její provozní efektivitu. Investoři zjevně věří, že se firma skutečně rozjede a opět získá silnou tržní pozici. Přesto více než 30 procent akcií zůstává nadále „short“.
V dubnu 2025 meziroční inflace v Česku zpomalila na 1,8 procenta, což je nejnižší hodnota od března 2018. Tento pokles byl ovlivněn zejména nižšími cenami pohonných hmot a energií. Meziměsíčně ceny klesly o 0,1 procenta. Trajektorie snižování sazeb ČNB je tak zřejmě u konce – podařilo se dosáhnout inflačního cíle (mírná odchylka je přípustná). Přesto rizik zůstává celá řada, zejména trh služeb dál tlačí ceny vzhůru. Navíc vládní rozpočet s pravidelnými deficity přes 200 miliard Kč nadále působí výrazně proinflačně.
Investoři po růstových dnech začali v uplynulém týdnu vybírat dosažené zisky, indexy si tak prošly menší korekcí. Po vlně optimismu postupně přichází určité rozčarování z nedostatečného postupu v řešení obchodních sporů. V týdnu navíc zasedala americká centrální banka Fed, která měla na tomto zasedání vynechat změnu úrokových sazeb. Zklamání investorům přinesly výsledky růstové AI firmy Palantir.
Týden tradera: Optimismus střídá rozčarování. A u Palantiru to platí dvojnásob
Trhy
Americké akcie zahájily obchodování výrazným růstem. K obecnému optimismu přispívá oznámená dohoda o snížení cel, které o víkendu v Ženevě dosáhly delegace Spojených států a Číny. Washington v rámci prozatímní dohody s Pekingem sníží dodatečná cla uvalená v letošním roce na dovoz z Číny ze 145 na 30 procent, zatímco Peking zredukuje cla na dovoz z USA ze 125 na deset procent.
Nová vlna optimismu. Americké akcie letí vzhůru díky dohodě USA a Číny o snížení cel
Trhy
