Býčí sentiment na Vltavě. Pražská burza byla za pololetí pátá nejvýkonnější na světě
Středoevropským trhům pomáhá výrazné zpevnění jejich měn. Navíc ve světě stoupá důvěra v ekonomické vyhlídky Evropy.
Akciím na pražské burze se letos v prvním pololetí dařilo. A to dokonce ve světovém měřítku. V dolarovém vyjádření dosáhly celkového zhodnocení – včetně dividend – 48,48 procenta, vyplývá z dat agentury Bloomberg. Jen dva evropské hlavní burzovní ukazatele předčily ten pražský, PX. Jednalo se hlavní index slovinské burzy, který si po zohlednění dividend v dolarech připsal 57,39 procenta, a také o hlavní akciový ukazatel varšavské burzy – WIG 20, který si dle stejné metodiky polepšil o 50,82 procenta.
Nejvíce k růstu indexu PX pražské burzy v první polovině letoška přispěly akcie energetické společnosti ČEZ, dále energetické společnosti Vienna Insurance Group a konečně Komerční banky.
V první světové pětce se vedle zmíněných parketů ocitly ještě burzy v Ghaně a Zambii (viz tabulka Bloombergu níže). Těmto africkým burzám ovšem nebývale pomohl výrazný růst ceny drahých kovů v čele s platinou a zlatem. Platina si letos v prvním pololetí připsala v dolarech 49,79 procenta, zlato pak 25,86 procenta.
Například Ghana patří k vůbec největším světovým vývozcům zlata, takže růst jeho ceny tedy v porovnání s dolarem citelně zpevnil také ghanskou měnu – cedi. Zpevnění ghanské měny pomohlo k dolarovému výkonu tamní burzy. Růst ceny drahých kovů, jenž letos v prvním pololetí nastal kvůli obavě ze zadlužení USA, hrozbě obchodních válek či nadále poměrně vysokému geopolitickému napětí, pomohl k nebývalému růstu také právě zmíněné zambijské burze.
Silná koruna
Nicméně zbývající burzy v první světové pětce, tedy zmíněné parkety slovinský, polský a český, pochopitelně z růstu ceny drahých kovů netěžily. Nicméně i jim pomohlo výrazné zpevnění jejich měn – eura, zlotého a koruny – vůči americkému dolaru. Z významnějších světových měn zpevnily letos v prvním pololetí vůči dolaru výrazněji než česká měna pouze ruský rubl, maďarský forint a švédská koruna. Hned za českou korunou je v daném žebříčku polský zlotý, pak švýcarský frank a hned po něm se umisťuje euro.
Česká měna má ze sebou své nejlepší pololetí vůči americkému dolaru za posledních sedmnáct let. V první polovině letoška, tedy od začátku roku do včerejška, zpevnila vůči měně USA o 13,8 procenta. Naposledy podala lepší pololetní výkon vůči dolaru v první půli roku 2008, plyne z dat Bloombergu.
Pandemie, válka ani inflace českou korunu nesrazily, svým výkonem vůči dolaru předčí i euro. Umisťuje se před ní jen švýcarský frank.
Koruna jako „Rambo“. Vůči dolaru zpevňuje druhým nejvýraznějším tempem ze všech měn světa
Trhy
Z hlediska vývoje kuru koruny vůči dolaru bylo letošní první pololetí pro českou měnu páté nejlepší v celé historii České republiky od roku 1993. Lepší výkon vykázala kromě zmíněného prvního pololetí roku 2008 ještě v prvním pololetí roku 2002, kdy zpevnila dosud pololetně rekordně, o 16,7 procenta, a dále pak v druhém pololetí roku 2007 a konečně ve rovněž druhém pololetí roku 2004.
České měně ve vztahu k dolaru svědčí hned několik faktorů, a to jak mezinárodních, které svědčí také zmíněným zlotému či euru, tak domácích.
Šestero podpůrných důvodů
Zaprvé, ve světě stoupá důvěra v ekonomické vyhlídky Evropy. Například i euro letos v červnu vůči dolaru posílilo šestý měsíc v řadě, což je nejdelší taková řada jeho nepřetržitých posilování od roku 2017. Investoři věří, že evropskému průmyslu pomohou rozsáhlé investice vlád jednotlivých evropských zemí do zbrojení či obecněji bezpečnosti a infrastruktury.
Zadruhé, částečně se postavení Evropy v očích mezinárodních investorů zlepšuje prostě proto, že se zhoršuje jejich víra v americkou ekonomiku a dolar. Administrativa prezidenta Donalda Trumpa učinila v končícím pololetí celou řadu kroků, které důvěru investorů podkopaly. Ať už jde o nevyzpytatelné kroky v oblasti uvalování a zase rušení mimořádně vysokých cel nebo o signály, že USA nemusí plnit závazky vůči ostatním členům NATO. Dolaru nepomohly ani Trumpovy výpady vůči šéfovi americké centrální banky Jeromu Powellovi a prezidentovy veřejné úvahy o Powellově možném odvolení ještě před koncem jeho řádného funkčního období.
Zatřetí, přes hrozbu světové obchodní války se nadále celkem daří českému zahraničnímu obchodu. Přitom loňský přebytek ČR v zahraničním obchodě se zbožím byl nominálně historicky rekordní a letos to nebude o moc horší.
Začtvrté, Česká národní banka i přes své protiinflační devizové intervence let 2022 a 2023 drží nadále jedny z největších devizových rezerv v poměru k HDP na světě. Spekulanty tak mocně odrazuje od možných sázek proti koruně.
Zapáté, Česká národní banka nadále drží poměrně vysokou základní úrokovou sazbu. Koruně tak ke zpevnění pomáhá i rozpětí v úrokové sazbě na koruně a na euru, které hraje v prospěch české měny. Neboť investoři se stále dočkají vyššího zhodnocení úložek v koruně oproti úložkám v euru.
Za šesté, Česko si nadále udržuje solidní rating svého dluhu. Naposledy se mu zhoršil ještě v 90. letech minulého století, což je v Evropě mimořádné. Vždyť i zemím typu Rakouska se rating v tomto miléniu už vícekrát zhoršil, Rakousku naposledy letos. Rating Česka se zato v tomto tisíciletí postupně stále zlepšuje.
Česko přitom vykazuje jedno z nejnižších zadlužení v poměru k HDP v EU a veřejné finance se mu elementárním způsobem podařilo zastabilizovat, takže jako jedna z mála zemí EU splňuje maastrichtská kritéria jak v oblasti celkového zadlužení, tak v oblasti deficitu veřejných financí.
V Česku se zastaví několik let probíhající proces ozdravování veřejných financí. Ministr financí Zbyněk Stanjura včera uvedl, že v příštím roce se schodek státního rozpočtu zřejmě vyšplhá až k úrovni 280 miliard korun. Byl by tak o zhruba 40 miliard vyšší, než je jeho letošní nejvyšší možná plánovaná úroveň.
Pokud Česko zásadně nezbrzdí Green Deal, čeká ho smršť zvyšování daní
Názory
Meziročně byl schodek v obchodu s ropou a zemním plyn vyšší bezmála o šest miliard korun. Příčinou je zejména více než dvojnásobný objem dovezeného zemního plynu v porovnání s dubnem 2024.
Zahraniční obchod Česka má přebytek už skoro 30 měsíců v řadě. V dubnu uškodil dovoz plynu
Trhy
