Zajímá nás
Legendární spekulant Kostolany o inflaci: Je to cena za demokracii
Nejnebezpečnějším faktorem inflace je inflační očekávání. K obavám spotřebitelů a zaměstnanců se pak přidávají spekulace.
Světoobčan a známý spekulant maďarsko-židovského původu André Kostolany vydělal největší balík na investicích během velké krize ve třicátých letech a posléze do poválečné obnovy Německa.
Během aktivní investorské kariéry, která trvala skoro celé dvacáté století, se mnohokrát setkal s inflací. A v knize Kostolanyho burzovní seminář, která je i po desítkách let považovaná za jednu z klíčových příruček o investování, ji popsal. „Inflace sama o sobě nevede k poklesu cen akcií na burze. Vede k tomu boj proti inflaci, především prováděný pomocí úrokové politiky,” říká investorská legenda.
Inflaci jde tlumit dvěma způsoby, pomocí úrokových sazeb anebo skrze daňovou politiku. „Tlumí-li se inflace celkovým zvýšením daní, tedy odčerpání kupní síly, nebude tím burza trpět vůbec nebo jen málo,” píše investor.
V první části rozhovoru pro server newstream.cz viceguvernér České národní banky Marek Mora hovoří o aktuálním tahu ECB, promýšlených krocích ČNB, ale také o stále populárnějších zelených investicích označovaných zkratkou ESG.
Viceguvernér Mora: I další lockdown bychom přežili s vyššími sazbami
Leaders
Nebezpečná psychologie
Důvodů k inflaci je podle něj víc. Když je poptávka po zboží vyšší než nabídka, žene to ceny nahoru. Když rostou ceny, zaměstnanci považují vyšší mzdy, a tím rostou náklady na zboží. Vyšší ceny za zboží s sebou zase táhnou další zvýšení mezd. „Tomu se říká mzdová spirála cen. Zastavit ji může jen úřadující velmi silná vláda. Ale demokratické vlády často tíhnou k demagogii a nerady zavádí nepopulární řešení, bez kterých takovou spirálu prostě nelze zastavit.”
Nejsilněji ale podle Kostolanyho působí psychologie. „Nejnebezpečnějším faktorem vedoucím k inflaci je inflační očekávání. To vytvoří psychologicky motivovanou řetězovou reakci, protože k obavám spotřebitelů z růstu cen se přidávají spekulace na jejich růst.”
Shrnuto, inflace je podle Kostolanyho cenou za demokracii, lépe řečeno, za demagogii. Neboť žádný parlament se neodváží prosadit přísná opatření, která se musí proti inflaci podniknout.
Šest citátů André Kostolanyho o burze a penězích:
$ Čím více vláda dementuje nějaké eventuální opatření, tím jistěji je později přijme.
$ Mezi dvě nejobtížnější věci na burze patří: umět uzavřít ztrátu a nerealizovat malý zisk. A mít samostatný názor, dělat opak toho, co dělá většina.
$ Burza diskontuje nejen události příštího roku, nýbrž to, co veřejnost očekává po následujícím roce. Tedy odhad odhadu.
$ Za rozjetou akcií, stejně jako za tramvají, se nemá smysl honit. Důležitá je jen trpělivost, další příležitost se s jistotou dostaví.
$ Večer je třeba mít nápad, ráno kritický postoj a v poledne přijmout rozhodnutí.
Dosud měla banka inflační cíl stanoven „poblíž dvou procent, ale pod nimi”. To ale bylo podle analytiků matoucí. Důvodem změny měnové politiky je pandemie, ale také green deal.
ECB zvýšila inflační cíl na dvě procenta. A půjde i výš
Money
Česká národní banka zvýšila svou základní úrokovou sazbu. To povede k růstu hypoték, které však zdražují již delší dobu. Kolik v současnosti stojí hypotéka s fixací na pět let?
Největší banky v Česku zdražují hypotéky. Která ji má teď nejlevnější?
Money
Magazín Newstream CLUB
Je nový byznysově - lifestylový čtvrtletník o tom, jak žít bohatý a smysluplný život. Přináší inspiraci, osobnosti, miliardáře, rozhovory, life-hacky. Nedílnou součástí je fashion, design, travel, styl, food, filantropie a taky budoucnost.
Za hlavní téma PRVNÍHO čísla magazínu Newstream CLUB s titulkem Work is Life jsme zvolili radikální změnu, která se odehrává na poli práce. Ostatně i tento magazín je výrazem této změny. Ještě před několika lety by takový časopis zaměstnal velkou redakci na několik týdnů. Díky současným technologiím jej dokáže připravit mnohem menší tým. Pokud je dost efektivní a 100procentně oddaný pro věc.
Aktuální číslo magazínu Newstream CLUB představuje na titulní straně manažerku a podnikatelku Michaelu Bakala, která prozrazuje, že zvažuje novou kariéru. Vydala se proto studovat psychologii do Kalifornie.
Headhunter Jan Bubeník v prvním čísle mluví o tom, jak se v poslední době změnily nároky na šéfy. „Dnešní šéf je kapitán na rozbouřeném moři,“ říká.
Miliardáři a investoři Libor Winkler, Ondřej Fryc, Andrea Ferancová Bartoňová či Radim Jančura sdílejí své tipy, jak nakládat s penězi a investicemi.
V magazínu je sekce věnovaná filantropii – představují se top české nadace včetně Cibulky manželů Vlčkových a nadace rodiny Kellnerových. Objevují se v něm také články z prestižního Harvard Business Review, které redakce na základě licence jako jediná přináší českému publiku.
K dostání je v síti trafik Lagardère. K dostání je také online i jako předplatné přes SEND.
Objednávejte zde.
Další číslo magazínu Newstream Club vyjde v prosinci 2023.
